>> 東吳證券-晨會(huì)紀(jì)要-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 1005KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來源： |
東吳證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾朵紅 |
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觀策略
宏觀點(diǎn)評(píng)20240229：政治局會(huì)議透露的兩會(huì)信號(hào)
今天的政治局會(huì)議有點(diǎn)不一樣，議題非常聚焦——《政府工作報(bào)告》。從歷史上看，兩會(huì)前的最后一次政治局會(huì)議議題往往會(huì)比較多樣，例如去年會(huì)議優(yōu)先討論的是召開二十屆二中全會(huì)（圖1）。結(jié)合此前密集召開的深改委和中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議，這意味著當(dāng)前高層確實(shí)比較重視經(jīng)濟(jì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)節(jié)奏及項(xiàng)目落地放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏慢；海外經(jīng)濟(jì)體提前顯著進(jìn)入衰退，國(guó)內(nèi)出口超預(yù)期萎縮。
宏觀點(diǎn)評(píng)20240229：政策搶跑，兩會(huì)要如何“接棒”？
今年以來各種政策和會(huì)議“搶跑”，那么兩會(huì)及之后的政策還有什么看點(diǎn)？今年兩會(huì)前各種政策和會(huì)議密集發(fā)布和召開，已經(jīng)讓不少內(nèi)容“明牌”了，例如年初以來超預(yù)期的降準(zhǔn)降息，意味著寬松的貨幣政策依舊會(huì)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)信心的靈活工具；而少見的在兩會(huì)前召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)議則更加直接地點(diǎn)明設(shè)備更新改造和消費(fèi)品以舊換新將成為擴(kuò)大內(nèi)需的階段性抓手。結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和開年以來的變化，我們認(rèn)為今年第一季度的政策基調(diào)是總量上保持平穩(wěn)，而結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)會(huì)更加突出，最值得關(guān)注的是以人工智能、算力為主的科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)政策，和更加注重落實(shí)的地產(chǎn)政策。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)節(jié)奏及項(xiàng)目落地放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏慢；海外經(jīng)濟(jì)體提前顯著進(jìn)入衰退，國(guó)內(nèi)出口超預(yù)期萎縮。
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