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宏觀策略
　　宏觀點評20240226：設備和消費的更新之路：套路和“新”意？
　　今年開年的首次中央財經(jīng)委會議比較特殊。這種特殊性主要表現(xiàn)在兩個方面（圖1）：一是時點上，這次中財委會議和早前召開的深改委會議的會期間隔很短——僅4天，而此前一般是1至2周；二是議題上很特殊——設備更新和“以舊換新”。而中財委作為黨領導經(jīng)濟的核心決策議事機構，以往主要關注的是全局性、戰(zhàn)略性和長期性的問題。我們認為這至少透露了兩個重要的信息；今年設備更新相關的制造業(yè)投資將是穩(wěn)經(jīng)濟的重要補充，而消費可能會受到更多的重視。風險提示：設備更新政策出臺落地節(jié)奏放緩或刺激效果不及預期，導致經(jīng)濟復蘇偏慢；海外經(jīng)濟體提前顯著進入衰退，國內(nèi)出口超預期萎縮。
　　宏觀周報20240225：美國經(jīng)濟表現(xiàn)是否會讓降息預期一降再降？--海外宏觀經(jīng)濟周報
　　本周（2.19.-2.25，下同）美國經(jīng)濟活動邊際上行，不過消費邊際下降，而出行活動有所回升；受制于高利率的影響，抵押貸款利率邊際上升；美國勞動力市場超預期強勁；美國大選方面，特朗普周六在南卡羅來納州的共和黨總統(tǒng)初選中大獲全勝，延續(xù)了共和黨迄今為止在每次提名競選中的連勝勢頭，輕松擊敗前州長黑利，進一步加大獲得該黨的總統(tǒng)候選人提名的概率。流動性方面，美元流動性邊際下行。
　　宏觀周報20240225：春節(jié)后國內(nèi)經(jīng)濟“首秀”表現(xiàn)如何？—國內(nèi)宏觀經(jīng)濟周報
　　本周（2.19-2.25，下同）高頻數(shù)據(jù)顯示，汽車零售迎來季節(jié)性走弱，觀影市場春節(jié)檔表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高；“返工潮”來襲，客運貨運均大幅回升；新房和二手房交易均呈現(xiàn)季節(jié)性回升；節(jié)后工業(yè)生產(chǎn)恢復“有快有慢”，基建開工偏緩、汽車開工偏快；食品價格節(jié)后大幅回落，工業(yè)品價格節(jié)后漲跌互現(xiàn)；流動性方面，節(jié)后資金面整體寬松，央行基本平續(xù)MLF。風險提示：政策定力超預期；出口超預期萎縮；海外經(jīng)濟體提前顯著進入衰退。