>> 西部證券-醫(yī)脈通(2192.HK)2023年年報(bào)業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評(píng)：凈利潤大幅提升，看好數(shù)字化精準(zhǔn)醫(yī)生學(xué)術(shù)教育需求增加
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
大小： |
277KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李夢(mèng)園,徐子悅 |
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業(yè)績概述：公司發(fā)布正面盈利預(yù)告，2023年實(shí)現(xiàn)收入不少于人民幣4.10億元（2022年同期為3.14億元），同比增長超30%；歸母凈利潤大幅提升至不少于2.35億元（2022年同期為1.17億元），同比增長超過100%。
公司層面認(rèn)為業(yè)績提升主要原因包括：（1）節(jié)約醫(yī)保開支及反腐常態(tài)化背景下，藥械企業(yè)注重營銷效率提升，對(duì)數(shù)字化精準(zhǔn)醫(yī)生學(xué)術(shù)教育需求增加。醫(yī)脈通提供的精準(zhǔn)營銷及企業(yè)解決方案助力客戶降本增效，客戶數(shù)目及產(chǎn)品數(shù)據(jù)于2023年度持續(xù)增長。（2）醫(yī)脈通平臺(tái)上持續(xù)豐富的專業(yè)醫(yī)學(xué)內(nèi)容和產(chǎn)品工具使得平臺(tái)注冊(cè)執(zhí)業(yè)醫(yī)生數(shù)目和活躍度穩(wěn)定增長，更加有利于業(yè)務(wù)拓展。（3）有效控制銷售費(fèi)用、行政開支、銀行存款市場(chǎng)利率利好。
堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出，客戶認(rèn)可度持續(xù)提升。平臺(tái)專業(yè)醫(yī)學(xué)內(nèi)容包含NCCN、中華醫(yī)學(xué)會(huì)等獨(dú)家合作指南，為醫(yī)生提供持續(xù)學(xué)習(xí)的內(nèi)容支持，并持續(xù)加大專業(yè)醫(yī)學(xué)內(nèi)容的產(chǎn)出投入，不斷滿足助醫(yī)生持續(xù)學(xué)習(xí)最新專業(yè)內(nèi)容的需求。截至23年半年報(bào)數(shù)據(jù)披露，公司注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到640萬人，注冊(cè)醫(yī)生數(shù)量達(dá)到380萬人，平均月活用戶數(shù)為220萬人；精準(zhǔn)營銷企業(yè)客戶數(shù)增至124個(gè)，產(chǎn)品數(shù)增至253個(gè)，付費(fèi)點(diǎn)擊數(shù)增至427萬次。
學(xué)術(shù)教育需求增加，公司成長空間巨大。政策背景下企業(yè)學(xué)術(shù)教育需求增加，數(shù)字化手段可大幅提升學(xué)術(shù)教育效率，我們認(rèn)為后續(xù)企業(yè)線上營銷投入會(huì)持續(xù)增長，醫(yī)脈通憑借多年累積的醫(yī)生用戶優(yōu)勢(shì)，在打造“品牌效益”、降低成本方面具備優(yōu)勢(shì)，后續(xù)公司將進(jìn)一步強(qiáng)化高質(zhì)量內(nèi)容產(chǎn)生、優(yōu)質(zhì)人才隊(duì)伍培養(yǎng)，“自研拓展+外延并購”結(jié)合不斷豐富線上線下業(yè)務(wù)場(chǎng)景，提高競(jìng)爭力。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2023-2025年公司營收分別為4.10/5.42/7.04億元，同比增長30.6%/32.2%/29.8%；歸母凈利潤分別為2.35/2.36/2.48億元，其中扣除利息凈利潤增速有望維持30%以上。維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)生用戶留存及大客戶流失；行業(yè)競(jìng)爭加劇；業(yè)務(wù)拓展及盈利能力下降。
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