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事件概述
　　公司發(fā)布2023年年報(bào)，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.4億元，同比增長(zhǎng)18.93%，歸母凈利潤(rùn)6.41億元，同比增長(zhǎng)47.98%%，扣非歸母凈利潤(rùn)5.92億元，同比增長(zhǎng)60.88%，毛利率35.35%，同比提升2.35pct，凈利率14.68%，同比提升2.29pct。
　　經(jīng)測(cè)算，公司23Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.64億元，同比增長(zhǎng)29.09%%，環(huán)比增長(zhǎng)1.49%，歸母凈利潤(rùn)1.63億元，同比增長(zhǎng)541.12%，環(huán)比下降26.58%，毛利率36.96%，同比提升6.61pct，環(huán)比提升0.69pct，凈利率14.06%，同比提升12.28pct，環(huán)比下降4.39pct。
　　23年?duì)I收創(chuàng)歷史新高，24年有望再創(chuàng)佳績(jī)
　　2023年公司營(yíng)收達(dá)50.4億元，同比增長(zhǎng)18.93%，創(chuàng)歷史新高，營(yíng)收高增主要系消費(fèi)及通訊市場(chǎng)回暖，且公司在新能源車、光伏儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心及物聯(lián)網(wǎng)等新領(lǐng)域拓展順利；23年得益于總體稼動(dòng)率回升及新品拓展順利，公司盈利能力進(jìn)一步提升，23年毛利率提升2.35pct至35.35%。
　　展望24年，受益于消費(fèi)電子復(fù)蘇及新品拓展順利，24年1月營(yíng)收再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)后續(xù)消費(fèi)電子將進(jìn)一步復(fù)蘇，公司有望再創(chuàng)佳績(jī)。
　　持續(xù)開拓新業(yè)務(wù)，為成長(zhǎng)注入新動(dòng)能
　　1）汽車電子領(lǐng)域：公司在汽車電子領(lǐng)域布局多年，與戰(zhàn)略大客戶合作的深度和廣度在持續(xù)提升，高端客戶新項(xiàng)目持續(xù)順利推動(dòng)中。公司汽車電子產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，涵蓋汽車電池管理系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)、OBC、車聯(lián)網(wǎng)、大燈控制系統(tǒng)、電機(jī)管理系統(tǒng)、車身控制系統(tǒng)、智能座艙、熱管理系統(tǒng)等，汽車電子業(yè)務(wù)將為公司長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2）光伏儲(chǔ)能：深耕多年，，目前已經(jīng)取得了國(guó)內(nèi)外行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)認(rèn)可，公司成功開發(fā)專用新型大功率元器件，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品與技術(shù)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式，整合資源，為行業(yè)突破后的快速發(fā)展做好準(zhǔn)備。3）數(shù)據(jù)中心：AI發(fā)展對(duì)電源管理的電感元器件提出了挑戰(zhàn)，公司產(chǎn)品能夠持續(xù)滿足高端客戶不斷發(fā)展的需求，并得到了高端客戶持續(xù)認(rèn)可，算力市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)用蓬勃發(fā)展，各類信息交互、處理、計(jì)算等相關(guān)電子產(chǎn)品將給公司帶來(lái)巨大的增量市場(chǎng)和全新的應(yīng)用場(chǎng)景，后續(xù)有望成為公司增長(zhǎng)重要?jiǎng)恿Α?br>　　投資建議
　　考慮公司雖新品持續(xù)放量但總體宏觀仍存在不確定性，我們預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年歸母凈利潤(rùn)分別為9.5/12.27/15.61億元，（此前24/25年利潤(rùn)預(yù)計(jì)為10.06/12.92億元），按照2024/2/29收盤價(jià)，PE為23.3/18/14.2倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新建產(chǎn)能不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期、未及時(shí)籌足項(xiàng)目建設(shè)資金風(fēng)險(xiǎn)、外圍環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。