>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-240301
| 上傳日期： |
2024/3/1 |
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| 1306KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
螺紋表需繼續(xù)回升，節(jié)奏相對緩慢，累庫大致符合預(yù)期，熱卷庫存水平相對偏高。市場逐步迎來需求驗證期，1-2月百強(qiáng)房企銷售額繼續(xù)大幅下滑，地產(chǎn)疲弱導(dǎo)致市場對需求預(yù)期仍偏悲觀，關(guān)注政策穩(wěn)增長實際落地效果。噸鋼利潤好轉(zhuǎn)，部分鋼廠恢復(fù)盈利，產(chǎn)量低位回升，持續(xù)性有待觀察。隨著成本支撐松動，盤面短期依然承壓，關(guān)注宏觀情緒及需求回暖力度。
【鐵礦】
全球鐵礦發(fā)運(yùn)大幅回落，國內(nèi)鐵礦到港量下降但仍高于去年同期，短期仍有回落空間，港口庫存保持累庫趨勢。鋼廠利潤和現(xiàn)實需求依然疲弱，鐵水繼續(xù)小幅下滑，預(yù)計短期鐵水難以出現(xiàn)明顯的復(fù)產(chǎn)情況，并且盤面負(fù)反饋的風(fēng)險依然存在。整體來看，鐵礦基本面偏寬松，前期調(diào)整已經(jīng)釋放部分壓力，預(yù)計走勢以震蕩為主。
【焦炭】
焦炭現(xiàn)貨第四輪全面落地后，期價回歸震蕩，基差較窄。下游建筑鋼材需求啟動較慢，且市場預(yù)期并不佳，持續(xù)低利潤低產(chǎn)換來了產(chǎn)業(yè)鏈“負(fù)反饋”預(yù)期。煤焦的補(bǔ)庫訴求自冬儲后持續(xù)為負(fù)，整體需求端保持疲弱態(tài)勢。入爐煤成本仍保持弱穩(wěn)，焦化仍多數(shù)保持虧損，焦炭供應(yīng)保持低位。整體來看，焦炭供需仍為弱平衡，成本端預(yù)期經(jīng)歷了反復(fù)，產(chǎn)端庫存有累積壓力，必須向原料煤端有效傳導(dǎo)，期價貼水保持窄位，目前看盤面共振轉(zhuǎn)震蕩偏弱。
【焦煤】
焦煤現(xiàn)貨在弱勢補(bǔ)跌中，盤面情緒有所反復(fù)，基差明顯收縮。此前的煤礦減產(chǎn)傳聞是山西省印發(fā)的“三超”專項整治文件的后續(xù)，具體執(zhí)行力度還有待跟蹤，市場對其預(yù)期有所反復(fù)，但國產(chǎn)焦煤大概率維持低產(chǎn)但邊際有進(jìn)一步提產(chǎn)態(tài)勢。蒙煤通關(guān)階段性有所反復(fù)，再次回到高位，價格依然疲軟提供拖累。目前焦煤仍持續(xù)收到低需求的拖累，供應(yīng)端預(yù)期有所反復(fù)，現(xiàn)實仍為最松動的那一環(huán)。盤面貼水波動較為劇烈，預(yù)計暫時仍震蕩偏弱運(yùn)行。
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