久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司2023年業(yè)績(jī)快報(bào)超出我們預(yù)期，消費(fèi)電子、汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)展迅速，光學(xué)棱鏡、玻璃晶圓、玻璃非球面透鏡等各個(gè)板塊均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)?？紤]到公司2023年公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張以及盈利能力的提升均超出預(yù)期，我們上調(diào)公司2023-2025年EPS預(yù)測(cè)至0.46（+0.16）/0.74（+0.1）/1.04（+0.15）元，參考光學(xué)行業(yè)平均估值水平同時(shí)考慮公司在微棱鏡領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性，維持公司2024年40x PE估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至29.6（+4.19）元，維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績(jī)超出我們的預(yù)期，各業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。根據(jù)公司2023年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)收入7.54億元，同比+98.35%，歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比+87.70%。23Q4公司實(shí)現(xiàn)收入2.64億元，同比+211.26%，歸母凈利潤(rùn)0.89億元，同比+182.60%。我們推測(cè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于（1）微棱鏡產(chǎn)品放量帶來(lái)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及盈利能力的提升（2）汽車(chē)智能化的發(fā)展帶動(dòng)公司玻璃非球面業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)（3）玻璃晶圓受益于下游新興消費(fèi)電子如AR/VR等領(lǐng)域的發(fā)展。
　　立足精密光學(xué)市場(chǎng)，不斷延展業(yè)務(wù)版圖。公司持續(xù)深耕精密光學(xué)元器件市場(chǎng)，不斷開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。展望后市，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，（1）微棱鏡產(chǎn)品主要用于潛望式鏡頭，潛望式鏡頭滲透率提升有望持續(xù)助力公司的發(fā)展。（2）安防、車(chē)載鏡頭規(guī)格的提升對(duì)于上游光學(xué)元器件提出了更高的要求，公司有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。（3）AR光波導(dǎo)市場(chǎng)的發(fā)展將逐步提升對(duì)于玻璃晶圓的需求。
　　催化劑：潛望式鏡頭滲透率提升；AR光波導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展超出預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格波動(dòng)；新項(xiàng)目導(dǎo)入進(jìn)度不及預(yù)期。