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2月尿素現(xiàn)貨市場相較盤面而言表現(xiàn)更為堅挺，月內(nèi)價格震蕩回落。節(jié)后現(xiàn)貨市場隨著農(nóng)業(yè)備肥需求回暖價格堅挺，而后受天氣因素影響需求釋放有所趨緩，拖累現(xiàn)貨出現(xiàn)下行調(diào)整。本月盤面價格雖呈現(xiàn)部分抗跌性，但上行動能不足，月底在拋儲消息刺激下出現(xiàn)下跌。今年庫存絕對量壓力弱于往年同期，且隨著節(jié)后需求回暖，部分減緩企業(yè)壓力，對盤面形成部分支撐。但是高負荷、高日產(chǎn)所帶來的供給端壓力依然不容小覷，加之淡儲釋放、天氣以及出口等因素擾動，尿素供需同增下價格偏弱震蕩運行為主。
　　展望3月份，我們認為尿素價格有望呈現(xiàn)較強抗跌性，偏強震蕩的概率較大。首先，后續(xù)農(nóng)需將逐步進入旺季，對尿素消費支撐凸顯，加之工業(yè)需求恢復，預計需求端增量或?qū)⒉糠志徑猱a(chǎn)業(yè)庫存壓力，并給予價格利多支撐。但高負荷以及淡儲釋放也一定程度弱化價格反彈動能。綜合而言，我們預估后續(xù)尿素供需環(huán)比或有一定改善，同時還需關注后續(xù)出口政策對于盤面價格的擾動，預估價格偏強震蕩的概率較大。就價差方面來看，月初淡儲釋放對于近月合約形成部分拖累，但需求旺季仍有一定剛需提振，后續(xù)UR05&09價差可根據(jù)庫存消化情況關注正套機會。