>> 財通證券-新興市場一本通之越南：越南是一個怎樣的國家？-240301
| 上傳日期： |
2024/3/3 |
大小： |
1678KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興,馬駿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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越南文化多元，天然適宜外貿。越南于上世紀80年代起步發(fā)展，1995年加入東盟后，在東南亞地區(qū)日益重要。由于歷史上曾是中國的藩屬國，且曾受法國殖民，越南文化兼容中西。政治體制方面，越南的經濟社會發(fā)展由“四駕馬車”所領導。地理稟賦方面，越南具備蜿蜒的長海岸線，天然擁有眾多港口。此外，越南具有豐富的鋁土礦和煤炭資源。人口方面，越南人口結構年輕，且大量為農村勞動力。隨著經濟產業(yè)發(fā)展，人口正逐漸向大都市圈聚集，主要流向作為政治和文化中心的首都河內和作為商業(yè)和經濟中心的胡志明市。
經濟高速發(fā)展，“稻米”與“零配件”王國。越南GDP增速在一眾東南亞國家中位居前列，不斷加快的對外開放使其發(fā)展成為一個對外貿易依存度極高的加工貿易型經濟體。截至到2022年，外資成分推動其進出口占其GDP比重均高達90%，但凈出口占GDP比重僅在6%以內，GDP增長仍然主要依靠消費和投資。從生產的角度看，2022年服務業(yè)占GDP比重超過40%，但對GDP增長的貢獻不及工業(yè)和建筑業(yè)。2022年，制造業(yè)占其GDP比重約1/4，且該占比仍在繼續(xù)提升。具體產業(yè)來看，越南的農業(yè)發(fā)展優(yōu)勢較大，是世界排名前三的稻米出口國，此外汽車產業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，手機、電子零配件產業(yè)發(fā)達，油氣精練技術發(fā)達?；A設施角度看，越南的公路系統(tǒng)發(fā)達，鐵路系統(tǒng)較為落后，客運主要依賴公路，貨運主要依靠海運。但目前越南的移動網絡已經基本覆蓋全境，基本達到平均每人擁有1部以上移動電話。要素成本方面，綜合看越南與我國的差異并不大，但是越南的勞動力成本較我國優(yōu)勢明顯。證券市場方面，越南的證券市場建設起步較晚，整體由兩個交易所+三個市場構成，2023年上市公司市值占GDP比重約60%，剔除金融地產看，手機、通信相關企業(yè)的市值較高，如移動世界、FTP集團、Viettel集團等。
貿易以加工為主，中越合作加深。越南在全球貿易中的地位日益提升，但越南貿易模式以加工貿易為主，在全球價值鏈中“收益”相對較低。貿易伙伴方面，歐美和亞洲鄰國是越南出口主要去向。近年來越南對中國出口對總出口的拉動逐漸走強，而出口美國的拉動逐步走弱。分行業(yè)來看，電子和紡織服飾是越南出口支柱行業(yè)，而基礎化工產業(yè)進口份額保持高位。中越貿易發(fā)展如火如荼，兩國產業(yè)鏈、供應鏈深度融合。分行業(yè)來看，電子和基礎化工是中越貿易的主要領域。外商投資方面，近年來越南已成為亞洲有“吸金力”的投資熱土。其中，越南的東南亞近鄰是對越南的投資主力。從投資結構來看，新注冊資本占據主導地位。在具體行業(yè)分布上，越南外商投資主要聚焦制造加工業(yè)。在綠地投資和并購投資方面，近兩年綠地投資有所回升，但兼并收購仍處于低位。中國對越南投資呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢，從投資行業(yè)分布來看，中國對越南投資主要集中在加工制造業(yè)、房地產和電力生產等領域。
風險提示：國內經濟復蘇不及預期，海外需求不及預期，進出口政策變動，歷史經驗失效等。
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