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核心觀點(diǎn)
　　板塊周表現(xiàn)：本周（2024/2/26-2024/3/1），機(jī)械子板塊內(nèi)部漲幅排名前五的板塊分別為機(jī)床工具/鐵路設(shè)備/印刷包裝機(jī)械/制冷空調(diào)設(shè)備/機(jī)械基礎(chǔ)件，分別上漲13.6%/7.6%/7.3%/6.9%/6.3%。
　　板塊估值水平：機(jī)械板塊PE（TTM）中位數(shù)達(dá)34x，其中估值最高的是船舶制造（115x），最低的是工程機(jī)械（18x）。從10年內(nèi)的歷史數(shù)據(jù)看，機(jī)械板塊市盈率處于22.34%分位
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　近日國(guó)家密集出臺(tái)政策，鼓勵(lì)設(shè)備更新改造。2月23日，習(xí)近平總書(shū)記在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，鼓勵(lì)引導(dǎo)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。2月28日，國(guó)鐵集團(tuán)發(fā)文稱將加速推進(jìn)鐵路機(jī)車車輛更新?lián)Q代。3月1日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出，要結(jié)合各類設(shè)備和消費(fèi)品更新?lián)Q代差異化需求，加大財(cái)稅、金融等政策支持，更好發(fā)揮能耗、排放、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)的牽引作用，有序推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)設(shè)備、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械、教育醫(yī)療設(shè)備等更新改造，積極開(kāi)展汽車、家電等消費(fèi)品以舊換新，形成更新?lián)Q代規(guī)模效應(yīng)。我們認(rèn)為此輪政策有望加速工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、軌交設(shè)備、叉車等機(jī)械設(shè)備的改造與升級(jí)，帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備需求提升。
　　建議關(guān)注：
　　（1）工程機(jī)械：三一重工(600031，未評(píng)級(jí))、中聯(lián)重科(000157，買入)、恒立液壓(601100，未評(píng)級(jí))、建設(shè)機(jī)械(600984，未評(píng)級(jí))、艾迪精密(603638，未評(píng)級(jí))；（2）工業(yè)設(shè)備：杭叉集團(tuán)(603298，未評(píng)級(jí))、安徽合力(600761，買入)、海天精工(601882，增持)、紐威數(shù)控(688697，未評(píng)級(jí))、科德數(shù)控(688305，未評(píng)級(jí))、秦川機(jī)床(000837，未評(píng)級(jí))、伊之密(300415，買入)、埃斯頓(002747，未評(píng)級(jí))；（3）物流自動(dòng)化：音飛儲(chǔ)存(603066，未評(píng)級(jí))、諾力股份(603611，未評(píng)級(jí))、中集車輛(301039，未評(píng)級(jí))；（4）能源裝備：先導(dǎo)智能(300450，未評(píng)級(jí))、捷佳偉創(chuàng)(300724，未評(píng)級(jí))、杰瑞股份(002353，買入)、迪威爾(688377，未評(píng)級(jí))、鄭煤機(jī)(601717，買入)、天地科技(600582，未評(píng)級(jí))；（5）軌交裝備：中國(guó)中車(601766，未評(píng)級(jí))、中鐵工業(yè)(600528，未評(píng)級(jí))、交控科技(688015，未評(píng)級(jí))；（6）服務(wù)&消費(fèi)：安車檢測(cè)(300572，未評(píng)級(jí))、華測(cè)檢測(cè)(300012，未評(píng)級(jí))、杰克股份(603337，未評(píng)級(jí))、捷昌驅(qū)動(dòng)(603583，未評(píng)級(jí))、凱迪股份(605288，未評(píng)級(jí))、永創(chuàng)智能(603901，買入)；（7）激光設(shè)備：帝爾激光(300776，未評(píng)級(jí))、英諾激光(301021，未評(píng)級(jí))、海目星(688559，未評(píng)級(jí))；（8）人形機(jī)器人：總成、減速器、編碼器、絲杠和軸承、配套高端設(shè)備、傳感器、IMU等各環(huán)節(jié)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，海外需求放緩，地緣政治沖突，人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期。