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2024年2月21日以來，碳酸鋰主力合約價格連續(xù)8個交易日上漲，截至3月1日收盤，結算價為119450元/噸，累計漲幅達到27.55%。目前碳酸鋰現(xiàn)貨價格為10.25萬元/噸，期貨升水，期現(xiàn)價格出現(xiàn)一定背離。
　　關于近期碳酸鋰期貨價格持續(xù)走高主要系三點原因。一是春節(jié)后復工復產(chǎn)，需求端有所好轉，支撐情緒明顯；二是供給端受到江西環(huán)保檢查情緒擾動，市場擔憂因環(huán)保檢查出現(xiàn)產(chǎn)量減少的情形，從而對供給造成沖擊；三是期鋰市場炒作情緒明顯，持倉量明顯放大，在前兩點的基礎上，資金做多意愿凸顯，或有意放大前兩點因素影響，帶動期鋰價格上行。
　　對于此次期鋰價格上行，我們認為，或為下行趨勢中的短暫回調(diào)，難改中期偏弱運行態(tài)勢，理由有三點。一是整體需求情況仍偏弱，恢復程度待觀察；二是鋰供給仍處于出清階段，江西環(huán)保要求更加嚴格或會加速出清，但難改鋰供給過剩大局；三是目前新能源汽車價格戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣，廠商為控制成本，會壓制原材料上漲空間。
　　電池成本占到新能源汽車總成本的30%-50%（不同類型電池成本會有差異），是新能源汽車成本的關鍵決定因素。相較于高位時期超50萬元/噸的碳酸鋰，目前10萬元/噸的碳酸鋰是汽車廠商敢于掀起價格戰(zhàn)的重要因素。隨著中國新能源汽車市場從發(fā)展期步入成熟期，行業(yè)格局會發(fā)生根本變化，加速出清，成本控制直接決定車企生死，并且“寒意”會逐層傳導到下游原材料企業(yè)。因此，即使短期期鋰價格有資金面推動等炒作因素影響，但在供過于求的基本面下、在汽車市場格局重塑的大背景下，難以持續(xù)大幅上漲。建議對目前期鋰價格持續(xù)上漲保持觀望，料將難改中期偏弱運行態(tài)勢。
　　風險提示：國內(nèi)外經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化；政策落地不及預期；國內(nèi)外市場系統(tǒng)性風險；地緣政治沖突升級；全球新能源汽車行業(yè)供需發(fā)生較大變化；美聯(lián)儲貨幣政策出現(xiàn)重大調(diào)整；美元匯率持續(xù)貶值；全球通脹持續(xù)加?。幻绹鴮θA貿(mào)易政策出現(xiàn)重大不利變化風險等。