>> 方正證券-航海裝備行業(yè)周報：行業(yè)景氣度持續(xù)上行，船企業(yè)績或加速釋放-240304
| 上傳日期： |
2024/3/4 |
大小： |
1245KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李魯靖,劉明洋 |
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市場表現(xiàn)情況：本周（截至2024年3月1日）申萬航海裝備指數(shù)(801744.SI)上漲6.04%，漲幅環(huán)比上周增加1.07pct，申萬國防軍工指數(shù)上漲5.44%，滬深300指數(shù)上漲1.38%。航海裝備指數(shù)本周漲幅在申萬124個二級行業(yè)指數(shù)中排名第20位。個股來看，總裝上市平臺及船舶核心配套公司均延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，股價屢創(chuàng)新高。中國船舶上漲7.3%，周內(nèi)觸及35.83元創(chuàng)下近8年新高；中船防務(wù)上漲7.7%、中國重工上漲5.9%、中國動力上漲6.1%。
國際造船行業(yè)情況：
運(yùn)價方面：3月1日克拉克森海運(yùn)指數(shù)報收24588美元/天，年初至今平均價格同比增長6%，比10年平均水平高出34%。散貨船市場進(jìn)一步上漲，平均運(yùn)價17426美元/天，較上周環(huán)比增長15.88%，創(chuàng)下2024年新高。
三大指標(biāo)：截至2024年3月1日，全球船舶在手訂單規(guī)模12588萬CGT，較2023年末下降1.26%。目前全球在手訂單占現(xiàn)有運(yùn)力比例為11.56%，基本保持穩(wěn)定。2024年2月全球船舶新接訂單341萬CGT，月環(huán)比下降0.54%。新接訂單平均價格102.7百萬美元/艘，月環(huán)比上漲37%。受春節(jié)假期影響，2月新船交付速度下降，全球新交付79艘船舶，合計208萬CGT，環(huán)比下降48.4%，同比增長3%。
新造船價格：2024年3月1日，克拉克森新造船價格指數(shù)報收181.45點，與上年同期相比上漲10.4%。分船型來看，散貨船新船價格報收166.68點，同比上漲5.1%；油船新船價格報收211.39點，同比上漲8%;氣船新船價格報收200.07點，同比上漲11.73%。
二手船價格：油船二手船價格漲幅最為明顯，自2021年初以來上漲了98%，比2019年疫情前的平均水平高出87%。散貨船二手價格一直比較堅挺，散貨船二手價格指數(shù)目前處于2011年以來的最高水平，自1月21日以來上漲了85%，比2019年疫情前的平均水平高出70%。
成本端：2024年3月1日20mm造船板價格為4420元/噸，較2月23日下降110元/噸，較去年同期下降8.3%。美元兌人民幣匯率保持高位穩(wěn)定，2月即期匯率均值為7.1931。
我國造船行業(yè)情況：
截至2024年2月末，我國在手訂單61.59百萬CGT，比上年同期同比增加5.4%。以CGT計，2月我國在手訂單全球占比達(dá)48.87%。2月我國新接訂單141萬CGT，環(huán)比上月下降21.6%，同比去年下降25%。以CGT計，2月我國新接訂單全球占比達(dá)41.36%。2月我國新交付訂單76萬CGT，同比去年下降16%。以CGT計，2月我國新交付訂單全球占比達(dá)36.6%。新交付訂單中集裝箱船及散貨船仍是主力船型，分列第一第二位。
核心觀點：2023Q4部分船企盈利拐點已經(jīng)出現(xiàn)，2024年伴隨船舶行業(yè)大周期景氣度持續(xù)上行，船企有望進(jìn)入業(yè)績釋放加速期。建議關(guān)注：中國船舶、中國動力，中船防務(wù)、中國重工、中國海防、湘電股份。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險
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