>> 華泰期貨-尿素日報：新單成交增加，尿素期現(xiàn)走強-240305
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹(jǐn)慎偏多：尿素新單成交量明顯增加，期現(xiàn)價格均大幅上漲，市場有預(yù)期向好趨勢。六國、華錦尿素裝置停車檢修，劉化尿素裝置開車重啟，行業(yè)日產(chǎn)18.17萬噸，產(chǎn)能利用率為83.91%，供應(yīng)維持高位。部分地區(qū)仍有剩余的返青肥需求，至中旬逐漸結(jié)束，春耕即將啟動，下游農(nóng)需有備肥預(yù)期，工業(yè)需求穩(wěn)步回升。預(yù)計短期尿素小幅偏強走勢，建議逢低做多套保。
核心觀點
市場分析
期貨市場：3月4日，尿素主力收盤2193元/噸（+14）；主力合約前二十位多頭持倉：154539（+1862），空頭持倉：176946（+3228）。
現(xiàn)貨：3月4日，河南小顆粒出廠價報價：2275元/噸（+10）；山東地區(qū)小顆粒報價：2270元/噸（+40）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2320元/噸（+40）。
原料：3月4日，小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），尿素出口窗口-90美元/噸（-40）。
生產(chǎn)：截至2月29日，全國周度尿素產(chǎn)量127.99萬噸（-3.74），山東周度尿素產(chǎn)量16.56萬噸（-0.24）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率84.44%（-2.46%），其中煤制尿素：85.36%（-2.91%），氣制尿素：81.59%（-1.11%）。
庫存：截至2月29日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為74.88萬噸（-5.76），尿素港口樣本庫存量為19.55萬噸（+0.85）。
消費：截至2月29日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.97%（+3.19%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為71.93%（+0.75%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.06日（-1.18）。
觀點：3月4日，尿素新單成交量明顯增加，期現(xiàn)價格均大幅上漲，市場有預(yù)期向好趨勢。六國、華錦尿素裝置停車檢修，劉化尿素裝置開車重啟，行業(yè)日產(chǎn)與產(chǎn)能利用率仍處高位，供應(yīng)維持高位。部分地區(qū)仍有剩余的返青肥需求，至中旬逐漸結(jié)束，春耕即將啟動，下游農(nóng)需有備肥預(yù)期，工業(yè)需求穩(wěn)步回升。預(yù)計短期尿素小幅偏強走勢，建議逢低做多套保。
■策略
謹(jǐn)慎偏多：尿素新單成交量明顯增加，期現(xiàn)價格均大幅上漲，市場有預(yù)期向好趨勢。六國、華錦尿素裝置停車檢修，劉化尿素裝置開車重啟，行業(yè)日產(chǎn)18.17萬噸，產(chǎn)能利用率為83.91%，供應(yīng)維持高位。部分地區(qū)仍有剩余的返青肥需求，至中旬逐漸結(jié)束，春耕即將啟動，下游農(nóng)需有備肥預(yù)期，工業(yè)需求穩(wěn)步回升。預(yù)計短期尿素小幅偏強走勢，建議逢低做多套保。
■風(fēng)險
裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、國際市場變化
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