>> 創(chuàng)元期貨-鋅周度報告：減產(chǎn)與消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下短期回彈-240303
| 上傳日期： |
2024/3/5 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田向東 |
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本周回顧：本周鋅價較上周漲1.0%（+200）至20595元/噸，海外倫鋅漲0.7%（+16.5）至2408美元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM 1#鋅較上周漲0.7%（+150）至20530元/噸，而升貼水持續(xù)下行，各地市場目前均維持小幅貼水，市場交投氛圍較差。庫存方面，周四國內(nèi)社會庫存錄得17.41萬噸，比前一周增1.18萬噸，海外LME庫存本周累增約7千噸至27.6萬噸。本周在“兩會”臨近和消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下，鋅價整體偏強(qiáng)?；久嫔希唐趦?nèi)精礦加工費(fèi)下行導(dǎo)致煉廠利潤處于虧損，部分煉廠已選擇檢修減產(chǎn)，3月份產(chǎn)量可能有所下調(diào)；而需求方面，當(dāng)前下游采買意愿低，廠家以消耗庫存為主，元宵后下游初端已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，盡管節(jié)后同比數(shù)據(jù)仍有不足，整體開工環(huán)比上升，隨著3月消費(fèi)旺季到來臨近，當(dāng)前現(xiàn)實偏弱局面可能有所改善。
后市展望：在減產(chǎn)和消費(fèi)復(fù)蘇的基本面下，結(jié)合“兩會”臨近時國內(nèi)整體氛圍向上，短期內(nèi)鋅價有回彈驅(qū)動。但注意海外高庫存對鋅價上方空間的持續(xù)壓制影響。中期需觀察國內(nèi)煉廠利潤修復(fù)和開工情況以及進(jìn)口鋅錠對市場的沖擊。長期上，隨著海外礦端投產(chǎn)兌現(xiàn)，原料充足下錠端預(yù)計仍將回歸過剩局面。綜合來看，當(dāng)前仍維持短期適度低多觀點。
關(guān)注點：減產(chǎn)落實、進(jìn)口情況、兩會信息釋放
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