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行業(yè)情況及產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)初判
　　鋼鐵：隨原料價(jià)格下降，鋼廠利潤(rùn)有所改善，生產(chǎn)意愿或有所增加。需求端維持復(fù)工復(fù)產(chǎn)，兩會(huì)召開期間內(nèi)市場(chǎng)處于觀望狀態(tài)，短期鋼價(jià)或維持震蕩。
　　銅：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所減弱，兩會(huì)召開期間內(nèi)市場(chǎng)處觀望狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鋁：近日幾內(nèi)亞工會(huì)發(fā)起無限期總罷工威脅、美國計(jì)劃制裁俄羅斯等消息對(duì)供應(yīng)端造成干擾，短期對(duì)鋁價(jià)有所支撐。
　　鋰：節(jié)后鋰鹽企業(yè)開工放緩，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫，對(duì)鋰價(jià)形成一定支撐；但整體看供給過剩的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，需持續(xù)關(guān)注江西環(huán)保影響及下游排產(chǎn)情況。
　　本周策略
　?。?）鋼鐵/銅鋁：未來在“保障性住房建設(shè)”、“平急兩用”、“城中村改造”三大工程支持下，與宏觀需求相關(guān)度較大的鋼鐵、銅、鋁等品種的需求或逐漸改善。當(dāng)前海外逐漸向降息周期過渡，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
　?。?）黃金：中期看，高利率環(huán)境下美國經(jīng)濟(jì)周期性回落或難以避免，未來金價(jià)有望進(jìn)入降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)的上升通道，同時(shí)復(fù)雜的地緣局勢(shì)利好黃金的避險(xiǎn)需求，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
　?。?）錫：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度復(fù)蘇，疊加AI發(fā)展、新能源高景氣等因素推動(dòng)，錫需求有望恢復(fù)，建議關(guān)注相關(guān)板塊。
　　綜上，我們維持對(duì)鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)，維持對(duì)博威合金（601137）、中金黃金（600489）和錫業(yè)股份（000960）的“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。