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行業(yè)要聞
　　1) 2024年1月小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為80.4小時(shí)，同比增長(zhǎng)89.0%。
　　2) 2024年1月挖掘機(jī)銷(xiāo)量為12376臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.5%。
　　公司重要公告
　　1)和泰機(jī)電：發(fā)布關(guān)于部分募集資金投資項(xiàng)目延期的公告。
　　2)天宜上佳：擬調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目金額并增加新的募集資金投資項(xiàng)目。
　　周行情回顧
　　2024年2月15日至2024年2月21日，滬深300指數(shù)上漲2.73%，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊上漲3.50%，跑贏滬深300指數(shù)0.77個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第10位。
　　估值方面，截至2024年2月21日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為22.88倍，相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率為107.19%。
　　本周觀點(diǎn)
　　工程機(jī)械方面，受去年同期低基數(shù)影響，1月挖機(jī)銷(xiāo)量增速表現(xiàn)亮眼，其中國(guó)內(nèi)連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；海外市場(chǎng)降幅有所收窄。我們認(rèn)為，隨著我國(guó)逐步深化與一帶一路沿線國(guó)家合作，以及我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品在全球市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，工程機(jī)械出口仍具韌性。國(guó)內(nèi)方面，2月20日央行下調(diào)5年期以上LPR25個(gè)BP將進(jìn)一步降低購(gòu)房者成本，疊加北京、深圳等城市陸續(xù)對(duì)限購(gòu)政策作出優(yōu)化，居民購(gòu)房需求有望逐步釋放，工程機(jī)械地產(chǎn)需求預(yù)計(jì)將出現(xiàn)邊際改善。
　　軌交方面，根據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，2024年1月全國(guó)55個(gè)城市開(kāi)通運(yùn)營(yíng)城市軌道交通線路308條，運(yùn)營(yíng)里程1.02萬(wàn)公里，完成客運(yùn)量26.6億人次，同比增加11.9億人次，增長(zhǎng)80.6%。我們認(rèn)為，城軌作為解決都市圈出行問(wèn)題的有效方法之一，未來(lái)城軌建設(shè)有望維持增長(zhǎng)，建設(shè)交通強(qiáng)國(guó)目標(biāo)下，軌交固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　綜上，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，維持對(duì)三一重工（600031）、中聯(lián)重科（000157）、中國(guó)中車(chē)（601766）“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　開(kāi)工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響超預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。