>> 華龍證券-機械行業(yè)周報：挖機銷量超預(yù)期，關(guān)注工程機械邊際改善機會-240219
| 上傳日期： |
2024/2/20 |
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| 1370KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢甜,景丹陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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無限制-登錄即可下載 |
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周觀點：
挖機銷量超預(yù)期，關(guān)注工程機械邊際改善機會。2024年1月銷售各類挖掘機12376臺，同比增長18.5%，其中國內(nèi)5421臺，同比增長57.7%；出口6955臺，同比下降0.73%。此前，CME預(yù)估2024年1月挖掘機銷量11200臺左右，同比增長7%左右，國內(nèi)市場預(yù)估銷量5700臺，同比增長66%左右；出口市場預(yù)估銷量5500臺，同比下降21%左右。
挖機銷量顯著高于CME預(yù)期，國內(nèi)銷量受同期春節(jié)基數(shù)較低、標(biāo)準(zhǔn)切換等因素影響，增速較高。出口降幅收窄，遠(yuǎn)超CME預(yù)測數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，國內(nèi)市場隨著政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，有望進(jìn)入穩(wěn)定恢復(fù)階段；出口保持一定韌性，建議持續(xù)關(guān)注強α龍頭公司：徐工機械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中聯(lián)重科（000157.SZ）。
AI熱點不斷，有望催化人形機器人板塊行情。Open AI發(fā)布Sora視頻生成模型；谷歌發(fā)布最新Gemini模型等，有望對作為AI終極形態(tài)的人形機器人形成催化。春節(jié)前受市場風(fēng)格切換影響，人形機器人板塊調(diào)整較多，當(dāng)前具備一定安全邊際。Tier1廠商三花智控、拓普集團(tuán)布局人形機器人核心零部件生產(chǎn)基地建設(shè)，產(chǎn)業(yè)在向商業(yè)化、規(guī)模化持續(xù)進(jìn)行。建議關(guān)注（一）有望進(jìn)入tesla產(chǎn)業(yè)鏈的總成三花智控（ 002050.SZ ）、五洲新春（603667.SH）；（二）價值量較高的硬件廠商綠的諧波（688017.SH）、雷賽智能（002979.SZ）等。
新能源設(shè)備回調(diào)充分，關(guān)注超跌反彈機會。國際能源署預(yù)測2025年全球核能發(fā)電量將創(chuàng)歷史新高，到2025年初，可再生能源將超過煤炭，占全球總發(fā)電量的三分之一以上。到2026年，包括太陽能、風(fēng)能等可再生能源以及核能在內(nèi)的低排放能源預(yù)計將占全球發(fā)電量的近一半。我們認(rèn)為，“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下各國將加速清潔低碳新能源轉(zhuǎn)型，新能源行業(yè)有望保持快速增長，當(dāng)前新能源設(shè)備回調(diào)充分，已在估值底部。建議關(guān)注超跌反彈機會，可關(guān)注：蘭石重裝（603169.SH）。
風(fēng)險提示：
宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期，固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期，原材料價格大幅上漲，行業(yè)和市場競爭風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)政策變動風(fēng)險，第三方數(shù)據(jù)錯誤風(fēng)險等。
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