>> 國元證券-汽車行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)繼續(xù)支持，中流砥柱發(fā)揮作用-240305
| 上傳日期： |
2024/3/6 |
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| 709KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
楊為敩 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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報(bào)告要點(diǎn)：
兩會(huì)報(bào)告總結(jié)體現(xiàn)電動(dòng)智能車產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢地位，堅(jiān)定相關(guān)發(fā)展方向
3月5日，2024年政府工作報(bào)告發(fā)布。報(bào)告在2023年工作回顧中將新能源汽車產(chǎn)銷量占全球比重超過60%列為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)取得重要進(jìn)展的內(nèi)容之一，將電動(dòng)汽車、鋰電池、光伏產(chǎn)品“新三樣”出口增長近30%列為推動(dòng)外貿(mào)穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)，深化改革擴(kuò)大開放的重要內(nèi)容之一。同時(shí)在2024年工作任務(wù)積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)中，提出要鞏固擴(kuò)大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，加快前沿新興氫能、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在首批“部長通道”中，科技部也對(duì)2023年新能源等領(lǐng)域取得的成果表示認(rèn)可。體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面對(duì)電動(dòng)智能汽車發(fā)展方向及其領(lǐng)先性的認(rèn)可和持續(xù)鼓勵(lì)趨勢。同時(shí)報(bào)告多次提到綠色與低碳發(fā)展方向。在海外新能源與低碳發(fā)展政策有所收縮的背景下，繼續(xù)堅(jiān)定電動(dòng)智能汽車與綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
多措并舉鼓勵(lì)電動(dòng)智能汽車發(fā)展，體現(xiàn)智能電動(dòng)價(jià)值評(píng)估導(dǎo)向
除報(bào)告明確提出要鞏固擴(kuò)大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，加快前沿新興氫能、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展外。兩會(huì)首場“部長通道”中國資委也表示是要激勵(lì)企業(yè)大膽創(chuàng)新，破除一些影響高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制障礙。并專門指出對(duì)于新能源汽車三家中央汽車企業(yè)進(jìn)行新能源汽車業(yè)務(wù)的單獨(dú)考核，放松當(dāng)期利潤考核，更加注重技術(shù)、市占率和未來發(fā)展考核。展現(xiàn)對(duì)智能電動(dòng)車發(fā)展整體成長屬性的重視。既體現(xiàn)對(duì)三家央企公司的導(dǎo)向，也體現(xiàn)對(duì)智能電動(dòng)行業(yè)整體價(jià)值評(píng)估的導(dǎo)向。
汽車產(chǎn)業(yè)國民經(jīng)濟(jì)重要性明顯，24年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策利好汽車產(chǎn)業(yè)
從歷史數(shù)據(jù)看，汽車產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)中占比高，產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效果明顯，限額以上零售消費(fèi)品零售總額占比接近30%，是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要產(chǎn)業(yè)，同時(shí)短周期中汽車銷量增速與GDP增速波動(dòng)關(guān)系密切。2024年政府工作報(bào)告指出，今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，要通過穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)，鼓勵(lì)和推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新，提振智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)等措施促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定增長。穩(wěn)定增長的GDP增速有望給汽車銷量增長提供支撐，相關(guān)消費(fèi)政策的實(shí)施將對(duì)汽車銷量提供有利支持。
投資建議
關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)重要性和內(nèi)外部優(yōu)勢，堅(jiān)定智能電動(dòng)汽車發(fā)展信心。關(guān)注央、國企在智能電動(dòng)賽道行業(yè)的后發(fā)機(jī)遇，以及對(duì)智能電動(dòng)行業(yè)的格局塑造作用，國內(nèi)智能電動(dòng)產(chǎn)業(yè)終局或?qū)⒂袆e于過去預(yù)期的CR3或CR5寡頭格局。關(guān)注央國企新能源車考核指標(biāo)變革對(duì)智能電動(dòng)車價(jià)值評(píng)估的導(dǎo)向性作用。關(guān)注華為等企業(yè)對(duì)央國企的賦能意義以及智能電動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢環(huán)節(jié)的持續(xù)發(fā)展空間。建議關(guān)注央國企汽車企業(yè)及華為智選合作伙伴同時(shí)關(guān)注相關(guān)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈公司。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策落地不及預(yù)期、競爭超預(yù)期、海外貿(mào)易條件惡化超預(yù)期等。
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