>> 平安證券-【固收周報】基本面跟蹤：除地產(chǎn)與出口以外，基本面整體邊際改善-240306
| 上傳日期： |
2024/3/6 |
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| 980KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉璐,鄭子辰 |
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基本面指數(shù)：擴(kuò)散指數(shù)上升，趨勢指數(shù)上升。
生產(chǎn)：高爐開工率持平、耗煤量回升，整體仍在高位水平。
上游：水泥需求回升帶動開工改善；螺紋鋼需求回升，鋼廠開啟補(bǔ)庫。
消費(fèi)：汽車銷量、觀影人次回落，但仍高于過去幾年均值
地產(chǎn)：商品房成交量仍處在低位，二手房掛牌價回落。
出口：CCFI指數(shù)回落，美國消費(fèi)同比增速回落。
價格：原油價格、豬價、農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比下行，南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比上行。
數(shù)據(jù)預(yù)測：預(yù)計(jì)一季度前后CPI同比轉(zhuǎn)正、工增難以看到較大回升，GDP同比一季度邊際下行。其中CPI 2-3月同比預(yù)測值分別為0.1%、0.0%，PPI2-3月同比預(yù)測值分別為-2.6%、-2.5%，工業(yè)增加值2-3月同比預(yù)測值分別為5.4%、5.6%，GDP2-3月月度同比預(yù)測值分別為4.8%、4.5%。
風(fēng)險提示
政策刺激經(jīng)濟(jì)：政策采取大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，使得經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)上行，企業(yè)融資需求回升，對利率債資產(chǎn)形成調(diào)整壓力;
美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行：美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行。服務(wù)業(yè)就業(yè)持續(xù)展現(xiàn)韌性，制造業(yè)投資與就業(yè)出現(xiàn)回暖，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行會給全球債市帶來調(diào)整壓力；
全球通脹超預(yù)期上行：全球通脹超預(yù)期上行，給主要央行貨幣政策帶來緊縮壓力，寬貨幣空間收窄，對全球資產(chǎn)形成沖擊。
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