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證券選擇能力：選證依然創(chuàng)造超額收益，但超額水平處于歷史低位。以同期中證800成分股平均收益率為基準(zhǔn)，今年每一期的基金重倉(cāng)股收益率均取得優(yōu)勝。公募基金的超額收益能力與去年相當(dāng)，在歷年中處于一個(gè)相對(duì)較低的水平。
　　時(shí)機(jī)選擇能力：權(quán)益基金表現(xiàn)一般，固收產(chǎn)品相對(duì)較好。2023全年，股混基金時(shí)機(jī)選擇表現(xiàn)各有勝負(fù)，擇時(shí)效應(yīng)并不突出。主動(dòng)債基全年有三個(gè)季度的調(diào)倉(cāng)水平有利于其業(yè)績(jī)體現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)管理能力：風(fēng)險(xiǎn)交換效率大幅回落。2023年，以三年口徑統(tǒng)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)收益交換比，各類基金均呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。從性價(jià)比來看，股票基金依然高于混合基金。
　　綜合管理能力：上證基金綜合管理能力指標(biāo)整合了基金在證券選擇能力、時(shí)機(jī)選擇能力與風(fēng)險(xiǎn)管理能力三方面的表現(xiàn)。以各公司旗下獲評(píng)五星基金產(chǎn)品數(shù)量占納入評(píng)價(jià)范圍的產(chǎn)品比例（下稱五星比）來看，偏股類基金方面，華商在五星基金的數(shù)量與五星比上較去年四季度末有所提升；偏債類基金方面，創(chuàng)金合信一枝獨(dú)秀沖至榜首，五星比高達(dá)80%。
　　基金評(píng)級(jí)業(yè)績(jī)跟蹤：據(jù)我們對(duì)上證評(píng)級(jí)基金的后續(xù)業(yè)績(jī)持續(xù)跟蹤，五星基金在取得評(píng)級(jí)后的6個(gè)月至1年間，業(yè)績(jī)保持在同類前2/5的概率達(dá)到60%。2015年以來，上證三年綜合能力五星普通股票基金組合的收益率為179.34%，而同期中證全指（全收益）指數(shù)的收益率僅為19.79%。