>> 信達期貨-鋼礦早報：悲觀情緒釋放，盤面震蕩-240308
| 上傳日期： |
2024/3/8 |
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| 1850KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.3月份云南7家鋼廠進一步實施減產(chǎn)措施，預(yù)計減產(chǎn)建筑鋼材50萬噸左右
螺紋鋼：
上一交易日，2405盤面寬幅震蕩，前二十主力席位凈多增持。上海螺紋HRB40020mm報3720元/噸（-0），05合約基差12元/噸（+4），RB5-10月差-6元/噸（-6）。產(chǎn)業(yè)層面，3.8螺紋產(chǎn)量220.46萬噸（+4.84%），表觀需求量178.88萬噸（+57.94%），鋼廠庫存372.62萬噸（+5.76%），社會庫存946.03萬噸（+2.30%）。分工藝看，螺紋高爐產(chǎn)量193.21萬噸（+1.55%），電爐27.25萬噸（+36.05%）。螺紋即期生產(chǎn)方面，高爐噸鋼利潤-70元/噸，電爐噸鋼平均利潤-168元/噸。
昨日周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋供需雙增，庫存繼續(xù)增加。供給端，螺紋總產(chǎn)量環(huán)比連續(xù)兩周增加，本周增速加快，主因電爐節(jié)后快速復(fù)產(chǎn)，連續(xù)三周增加，但尚未恢復(fù)至節(jié)前水平。需求端，螺紋表觀消費量連續(xù)三周恢復(fù)，同樣尚未恢復(fù)至節(jié)前水平，近日建材日成交同樣表現(xiàn)一般。螺紋鋼廠和社會庫存延續(xù)增加，但增幅放緩，預(yù)計未來一至兩周將進入去庫階段，供需預(yù)期轉(zhuǎn)好。
兩會出臺的相關(guān)地產(chǎn)政策未見明顯增量政策，而基建相關(guān)政策更有力度。結(jié)合鼓勵和推動消費品以舊換新、設(shè)備更新等政策導(dǎo)向，相對利好以制造業(yè)為下游的板材品種。短期現(xiàn)有政策刺激作用顯微，螺紋05延續(xù)震蕩，試探下方支撐位電爐成本線3700-3750。從本周螺紋5-10商品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向Contango看，市場對未來預(yù)期轉(zhuǎn)好。接下來關(guān)注：1、旺季需求高度，決定價格反彈高度；2、高爐和電爐復(fù)產(chǎn)情況，若三月復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，或原料下行引發(fā)負反饋；3、供需匹配情況，決定去庫拐點，或階段修復(fù)市場情緒。
鐵礦石：
上一交易日，2405盤面震蕩反彈，前二十主力席位凈多增持。日照港澳大利亞61.5%PB粉報897元/濕噸（+7）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報116.70，漲跌幅為+1.22%。供應(yīng)端，3.1海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加466至2544.5萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比增加346.4至2377萬噸；3.1日均疏港量293.07萬噸（+8.69%）。需求端，3.1高爐產(chǎn)能利用率83.34%（-0.25%），高爐開工率75.19%（-0.44%），日均鐵水產(chǎn)量222.86萬噸（-0.30%）。3.1鐵礦港口庫存13892.68萬噸（+2.13%）；鋼廠庫存9333.19萬噸（-2.08%）。
本期全球鐵礦發(fā)運回升，澳礦和巴礦均回升，其中FMG和淡水河谷發(fā)運連續(xù)回落，力拓和必和必拓發(fā)運環(huán)比回升，供給端暫未受季節(jié)性擾動。至我國港口進口礦量本周有所走高。上周新增檢修高爐多于復(fù)產(chǎn)高爐數(shù)量，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降。下游鋼廠對原料的采購量普遍不大，以消化自身庫存為主；入庫高于出庫，港口呈現(xiàn)連續(xù)累庫態(tài)勢。
綜合看，鐵礦供增需降，基本面較弱，屬于板塊內(nèi)偏弱品種。短期市場悲觀情緒緩和，板塊翻紅，鐵礦走勢震蕩。接下來關(guān)注：1、鋼材旺季需求高度，決定價格反彈高度；2、供給端受天氣擾動，未來七天澳洲將有兩個熱帶氣旋出現(xiàn)，其影響大小需持續(xù)跟蹤；3、高爐復(fù)產(chǎn)情況，如鐵水持續(xù)下行，礦價承壓。
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