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摘要
　　銅：
　　美元指數(shù)快速回落疊加國內(nèi)政策預期支撐基本金屬價格表現(xiàn)。供應端，銅精礦現(xiàn)貨粗煉費（TC）連續(xù)大跌，近期已經(jīng)跌破20美元關口，市場對于冶煉廠減產(chǎn)預期增強，下游企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，市場將逐步進入需求旺季，目前企業(yè)因銅價偏高，訂單情況不及預期，需求修復速度較慢?？傮w上，市場處于供需驗證階段，宏觀擾動因素增多，關注區(qū)間67500-70000突破情況。滬銅逼近區(qū)間上沿，中期繼續(xù)關注區(qū)間突破后順勢操作，期權可于區(qū)間上下沿構建保護策略。
　　鋅：
　　美元指數(shù)回落，海外鋅礦及煉廠突發(fā)事件增多。供應端，鋅精礦加工費繼續(xù)下調觸及企業(yè)成本線，市場存在煉廠減產(chǎn)預期，但SMM七地鋅錠庫存連續(xù)錄增，市場供大于需局面持續(xù)。需求端，國內(nèi)政策提振市場情緒，但下游復工情況不及預期，鋅價上漲后市場觀望情緒仍然較濃。在礦端偏緊和冶煉廠減產(chǎn)預期支撐下，滬鋅震蕩格局暫難改變，市場運行區(qū)間20000-22000。操作上，短期行情震蕩偏強，中期繼續(xù)以區(qū)間思路進行交易，關注國內(nèi)政策對需求端影響。
　　鋁及氧化鋁：
　　目前滬鋁盤面高位震蕩偏強，受美指下跌影響繼續(xù)在19000上方運行。社會庫存繼續(xù)累庫。氧化鋁因為復產(chǎn)預期以及現(xiàn)貨價格下跌壓制盤面。滬鋁目前處于震蕩區(qū)間上沿，未來上行動能還將受制于需求端，建議暫時觀望為主，滬鋁主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18000。氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，建議偏空思路對待，需關注產(chǎn)能復產(chǎn)情況及礦端供應情況。
　　錫：
　　滬錫盤面受美指下行影響有所走強，已經(jīng)接近震蕩區(qū)間上沿。近期宏觀利好頻出，且市場情緒較好，加之此前市場傳聞的節(jié)后佤邦復產(chǎn)依然未能實現(xiàn)，盤面存在一定上行動能。但另一方面，庫存累積，下游需求有待恢復，建議可根據(jù)美指變化節(jié)奏適量短線操作，中長期偏多為主。需關注礦端供應情況及宏觀風險，上方壓力位230000，下方支撐位200000。
　　鉛：
　　滬鉛主力合約震蕩，復工復產(chǎn)，供需雙增，累庫存壓力繼續(xù)，成本支撐顯現(xiàn)，預計在15800-16200間整理反復。
　　鎳及不銹鋼：
　　滬鎳回升，美元走軟，有色共振回升。印尼表態(tài)會加快審批，礦緊憂慮有緩解。鎳生鐵價格趨穩(wěn)，但精煉鎳2-3月產(chǎn)量增加顯著，依然面臨庫存回升壓力。鎳主要在12.9-14.1萬元之間波動延續(xù)。不銹鋼庫存略增，不銹鋼廠期貨倉單繼續(xù)顯著增加，繼續(xù)13500-14400間波動震蕩。
　　工業(yè)硅：
　　西北持續(xù)復產(chǎn)，短期西南減產(chǎn)增加，關注復產(chǎn)對市場沖擊，絕對位置處于偏低區(qū)域，短線暫觀望，整體驅動不足。