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核心觀點(diǎn)：目前甲醇供需格局存在區(qū)域性失衡，主要表現(xiàn)在華東港口供需持續(xù)偏緊，這主要是兩方面因素造成：一是前期雨雪天氣影響內(nèi)陸甲醇運(yùn)往港口，二是伊朗復(fù)工不及預(yù)期，2月進(jìn)口縮量。不過(guò)目前伊朗裝置已逐步復(fù)工，甲醇進(jìn)口在3-4月將逐漸好轉(zhuǎn)，內(nèi)陸貨源也將逐步流向港口，港口低庫(kù)存高基差格局難持續(xù)；供給端雖然后續(xù)面臨春檢，但目前煤頭開(kāi)工率仍高于往年同期，且氣頭將在后續(xù)逐步回歸，短期看甲醇供應(yīng)上整體無(wú)壓力。因此整體來(lái)看，我們認(rèn)為甲醇持續(xù)上漲動(dòng)力不足，維持MA2405中期頂部為2550一線的觀點(diǎn)。策略上，做多PP-3MA價(jià)差策略仍可繼續(xù)持有；
　　策略建議：推薦做多PP-3MA價(jià)差，物料平衡為2手PP對(duì)應(yīng)3手MA，目前PP-3MA價(jià)差為-109，該值處于2.91%分位水平，該策略仍可繼續(xù)持有。
　　基差與價(jià)差：近一周甲醇價(jià)格整體下行，支撐甲醇前期反彈的動(dòng)力逐步減弱（詳見(jiàn)上周周報(bào)《甲醇周報(bào)20240301：推薦做多PP-3MA價(jià)差》），但仍有一定炒作情緒，要是華東地區(qū)港口庫(kù)存仍處于偏低水平，加上后續(xù)甲醇上游煤頭企業(yè)即將進(jìn)入春檢，供給有一定縮量預(yù)期。3月7日MA2405收于2505；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅下跌；下游MTO裝置意外停車