>> 銅冠金源期貨-鋅周報：供應(yīng)端擾動支撐，鋅價表現(xiàn)偏強-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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核心觀點及策略
上周滬鋅主力期價延續(xù)反彈的走勢。宏觀面看，鮑威爾釋放偏鴿言論，周五美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，但失業(yè)率走高且1月就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修，數(shù)據(jù)喜憂參半，美元探底回升。國內(nèi)公布政府工作報告，全年GDP增長目標(biāo)5%，赤字率3%，連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，今年發(fā)行1萬億，基調(diào)中性偏多，市場情緒尚可?；久?，海外韓國Seokpo鋅冶煉廠的產(chǎn)量削減了五分之一，該煉廠年產(chǎn)40萬噸，是全球第六大鋅冶煉廠，全球精煉鋅過剩量級進一步收窄。同時，受加工費繼續(xù)下調(diào)影響，國內(nèi)煉廠虧損幅度擴大。2月精煉鋅產(chǎn)量50.25萬噸，基本符合預(yù)期，3月預(yù)計環(huán)比增量僅0.53萬噸，供應(yīng)壓力明顯放緩。需求端看，下游初端企業(yè)已恢復(fù)至正常生產(chǎn)水平，消費逐步進入傳統(tǒng)金三銀四，貨幣寬松及政策加持的背景下，消費預(yù)期偏好。
整體來看，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半，市場仍押注美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息節(jié)點在6月份，國內(nèi)兩會基調(diào)中性偏多，市場情緒尚可。基本面看呈現(xiàn)供應(yīng)收緊，需求環(huán)比改善的格局。不過伴隨鋅價走高，對需求負反饋有所顯現(xiàn)，且臨近震蕩區(qū)間上沿，短期鋅價存調(diào)整的可能，前期多單適當(dāng)止盈。
策略建議：多單適當(dāng)止盈
風(fēng)險因素：宏觀擾動，需求恢復(fù)不及預(yù)期
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