>> 國投安信期貨-甲醇／尿素周報：供需博弈，市場短期波動有限-240311
| 上傳日期： |
2024/3/11 |
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| 2778KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,王雪憶 |
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甲醇
●行情回顧
√3月以來國內(nèi)甲醇裝置逐步進入檢修季，香加進口持續(xù)偏弱的預期，供應方面存在一定利好;但同時下游MTO利潤不佳，港口部分烯經(jīng)裝置降負或者停車，基本面多空交織，且內(nèi)地市場對港口價格存在一定拖累。截至3月8日收盤，甲醇期貨主力2405合約價格為2519元/噸。
·基本面情況
√國內(nèi)甲醇供應持續(xù)偏高，開工負荷84.85%;內(nèi)地企業(yè)小幅去庫，但整體去庫壓力仍舊較大，下游恢復速度緩慢，導致內(nèi)地市場持續(xù)偏弱。
√華東某MTO裝置停車，需求小幅下滑，但進口量持續(xù)偏低，港口可流通現(xiàn)貨持續(xù)偏緊，周期內(nèi)仍舊小幅去庫，港口現(xiàn)貨價格堅挺，基差表現(xiàn)強勢。
●總結及建議
√甲醇市場的差異化明顯，高價差背景下內(nèi)地與港口的聯(lián)動性增強，港口流入的內(nèi)貿(mào)補充貨源逐步增多，但由于運輸問題預計補充量有限，港口貨源偏緊的局面短期內(nèi)難以改善，故基差將持續(xù)偏強運行;內(nèi)地高開工高庫存的壓力下，市場將持續(xù)偏弱運行。
√中長期來看進口量預期回歸，下游需求變動有限，區(qū)域價差收窄，甲醇市場或震蕩偏弱運行，關注做空基差的機會。
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