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鎳品種：
　　03月11日滬鎳主力合約2405開(kāi)于138810元/噸，收于137640元/噸，較前一交易日收盤(pán)下跌0.61%，當(dāng)日成交量為277511手，持倉(cāng)量為132291手。昨日夜盤(pán)滬鎳主力合約開(kāi)于137410元/噸，收于137360元/噸，較昨日午后收盤(pán)上漲0.91%。
　　昨日白天滬鎳主力合約價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，夜間受宏觀(guān)情緒提振，市場(chǎng)情緒升溫，鎳價(jià)明顯抬升。昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)下游企業(yè)觀(guān)望情緒仍濃，以剛需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨交投整體一般，日內(nèi)現(xiàn)貨升水略有下調(diào)。昨日金川鎳升水下降125元/噸至1350元/噸，進(jìn)口鎳升水持平為-250元/噸，鎳豆升水持平為-3500元/噸。昨日滬鎳倉(cāng)單減少12噸至14515噸，LME鎳庫(kù)存減少18噸至73572噸。
　　■鎳觀(guān)點(diǎn)：
　　當(dāng)前鎳供需偏空，鎳供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，過(guò)剩格局持續(xù)，當(dāng)前原生鎳已處于全面過(guò)剩狀態(tài)，精煉鎳國(guó)內(nèi)庫(kù)存、LME庫(kù)存持續(xù)累積，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充裕。近期原料端價(jià)格重心有所抬升，給予鎳價(jià)一定的支撐，疊加印尼政府對(duì)于鎳礦RKAB審批緩慢的影響，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行，不過(guò)當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)已得到較好的修復(fù)，鎳價(jià)繼續(xù)上行空間恐有限，待情緒面、消息面影響完全消化，鎳價(jià)或重新回歸基本面，鎳中線(xiàn)以維持逢高賣(mài)出套保思路。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　精煉鎳項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，鎳主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　03月11日不銹鋼主力合約2405開(kāi)于13715元/噸，收于13640元/噸，較前一交易日收盤(pán)下跌1.76%，當(dāng)日成交量為240726手，持倉(cāng)量為151775手。昨日夜盤(pán)不銹鋼主力合約開(kāi)于13800元/噸，收于13820元/噸，較昨日午后收盤(pán)上漲0.40%。
　　昨日白天不銹鋼期貨價(jià)格明顯下跌，夜間受鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲影響亦有所抬升。昨日現(xiàn)貨價(jià)格略有下調(diào)，佛山市場(chǎng)低價(jià)資源頻現(xiàn)，逢低求購(gòu)現(xiàn)象略有增加，午后青山開(kāi)出3月份新一輪期貨指導(dǎo)價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大；無(wú)錫市場(chǎng)午后受華南鋼廠(chǎng)放開(kāi)限價(jià)影響，期貨盤(pán)面跳水，疊加下游需求不足，市場(chǎng)詢(xún)單和成交持續(xù)冷清。昨日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼基差上漲40元/噸至315元/噸，佛山市場(chǎng)不銹鋼基差下降60元/噸至215元/噸，SS期貨倉(cāng)單增加8783噸至116506噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠(chǎng)含稅均價(jià)持平為956.5元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀(guān)點(diǎn)：
　　304不銹鋼當(dāng)前處于預(yù)期供需同增、庫(kù)存壓力偏大的格局中。2月份300系不銹鋼產(chǎn)量受春節(jié)假期影響明顯回落，節(jié)后不銹鋼排產(chǎn)逐步恢復(fù)，終端消費(fèi)依舊表現(xiàn)弱勢(shì)。當(dāng)前不銹鋼廠(chǎng)、鎳鐵廠(chǎng)利潤(rùn)情況有所轉(zhuǎn)差，再度出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象，近期或?qū)Σ讳P鋼價(jià)格有較大的支撐力度，疊加當(dāng)前宏觀(guān)預(yù)期向好，短期來(lái)看不銹鋼價(jià)格或止跌震蕩運(yùn)行，但是鎳鐵與不銹鋼產(chǎn)能皆有一定的過(guò)剩，一旦利潤(rùn)狀況得到改善，產(chǎn)能得以釋放，長(zhǎng)期來(lái)看不銹鋼價(jià)格或偏弱運(yùn)行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化。