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行業(yè)日?qǐng)?bào)/周報(bào)/雙周報(bào)/月報(bào)：石油《OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)，市場(chǎng)反應(yīng)平淡》2024-03-13
　　①本周原油價(jià)格仍保持強(qiáng)勢(shì)震蕩。從基本面看，當(dāng)前由于伊朗出口減少，OPEC減產(chǎn)等因素現(xiàn)貨偏緊的同時(shí)；市場(chǎng)寄希望于美國(guó)汽油即將進(jìn)入季節(jié)性回暖時(shí)期。本周EIA成品油表需看全面回升，但四周平均累計(jì)數(shù)據(jù)當(dāng)前仍低于2023年同期。宏觀層面，本周非農(nóng)數(shù)據(jù)的發(fā)布仍然體現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，但邊際出現(xiàn)放緩；失業(yè)率的上升和時(shí)薪環(huán)比增速下降讓市場(chǎng)押注6月降息概率上升；黃金價(jià)格上漲。地緣政治層面，OPEC延續(xù)減產(chǎn)但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡，主要由于3月1日市場(chǎng)提前上漲計(jì)較；同時(shí)此前執(zhí)行力度低于市場(chǎng)預(yù)期；實(shí)際減產(chǎn)效果仍有待觀察。巴以停火方面，短期對(duì)價(jià)格影響下降。總體看，短期原油價(jià)格可能突破85美元/桶向上；3月末起則需要開(kāi)始關(guān)注宏觀等邊際變化；二季度對(duì)工業(yè)品來(lái)說(shuō)可能是重要的觀察窗口。
　?、趯?duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)：油價(jià)短期繼續(xù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，同時(shí)中海油宣布在南海發(fā)現(xiàn)我國(guó)首個(gè)深水深層億噸級(jí)油田，本周高股息上游央企資產(chǎn)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)。長(zhǎng)期我們認(rèn)為央企對(duì)市值考核的重視度提升，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)改善，油價(jià)長(zhǎng)期看中樞提升，且公司積極增加股東回報(bào)；推薦中國(guó)石油，中國(guó)海油，中國(guó)石化。同時(shí)紅利資產(chǎn)我們認(rèn)為2024年將保持關(guān)注度，推薦毛差保持相對(duì)穩(wěn)定，消費(fèi)量預(yù)期持續(xù)增長(zhǎng)的昆侖能源。海上資本開(kāi)支預(yù)計(jì)2-3年內(nèi)仍將持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是中東及南美地區(qū)。推薦海上油氣工程服務(wù)類企業(yè)的中海油服及海油工程。推薦出口預(yù)期改善，供給端增長(zhǎng)較少的滌綸長(zhǎng)絲板塊，包括桐昆股份及新鳳鳴。此外推薦長(zhǎng)期受益于煉化板塊資本開(kāi)支提升的央企工程建設(shè)類公司，中石化煉化工程。推薦化工品需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)的衛(wèi)星化學(xué)，寶豐能源，榮盛石化，恒力石化等此前需求預(yù)期被壓制，價(jià)差處于歷史底部且未來(lái)產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張的化工龍頭企業(yè)。新材料方向，我們認(rèn)為應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注POE,EVA及芳綸方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歐美補(bǔ)庫(kù)需求不及預(yù)期，海外軟著陸預(yù)期回?cái)[，地緣政治對(duì)供應(yīng)端擾動(dòng)。