>> 華泰證券-電子行業(yè)專題研究：關注GTC2024，SEMICON China和港股業(yè)績-240317
| 上傳日期： |
2024/3/17 |
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| 13680KB |
| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,丁寧 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
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華泰觀點：A股/港股反彈，關注宏觀因素及高估值背景下日經(jīng)/納指下跌
上周美國，日本等主要海外市場半導體板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)。費城半導體下跌4.0%，日經(jīng)225跌2.5%。我們認為，這一方面是受美國2月核心CPI，日本春斗結果等宏觀因素影響，另一方面也反映美日半導體板塊當前的高估值情況。另一方面，A股/港股反彈，SW電子漲0.8%，恒生科技+4.9%，北向資金上兩周合計凈流入328億元。政策面主要消息是3/7日國務院發(fā)布的《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。主題投資方面，市場關注1）采用OpenAI大模型的人形機器人Figure 01；3）Starship第三次試飛的進展以及對行業(yè)發(fā)展的影響。
華泰觀點：關注GTC2024，SEMICONChina和港股業(yè)績
英偉達年度開發(fā)者大會（GTC2024）將于3/18開幕，市場目前關注，1）基于Blackwell架構的B100芯片和邊緣側Jetson系列芯片等新產(chǎn)品，以及2）基于新一代芯片的服務器，交換機數(shù)據(jù)中心硬件，相關A/H上市公司包括工業(yè)富聯(lián)和聯(lián)想等。SEMICONChina 2024將于3月20日在上海新國際博覽中心揭幕，本次展覽吸引了1100多家展商以及20多場同期研討會和活動。本周，小米、舜宇、AAC等港股消費電子公司發(fā)布業(yè)績，建議關注1）小米汽車業(yè)務相關信息；2）各公司對消費電子復蘇情況的表述。
A股：SW電子上漲0.8%，跑贏上證指數(shù)（+0.3%）
過去一周全部A股日均成交額合計10,094億元，環(huán)比上漲5.2%。電子板塊漲幅居前的企業(yè)包括：新潔能（+12.7%）、華峰測控（+12.4%）、水晶光電（+10.7%）；跌幅居前企業(yè)包括：工業(yè)富聯(lián)（-7.2%）、江海股份（-4.8%）、北方華創(chuàng)（-4.3%）。全部A股北向資金上兩周合計凈流入328億元，主要增持韋爾股份、歌爾股份、京東方，減持立訊精密、TCL科技、傳音控股。TMT其它板塊，SW通信漲1.3%，SW計算機漲2.4%，SW傳媒漲3.3%。
港股：恒生科技指數(shù)上漲4.9%，跑贏恒生指數(shù)（+2.3%）
過去一周全部港股日均成交額合計973億港元，環(huán)比上漲27.7%。恒生科技主要成分股中漲幅居前企業(yè)包括：萬國數(shù)據(jù)（+18.6%）、京東集團（+12.9%）、嗶哩嗶哩（+11.4%）；跌幅居前企業(yè)包括：海爾智家（-2.7%）、商湯（-2.3%）、蔚來（-1.1%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，京東漲12.9%，快手漲8.5%，美團漲5.5%。南向資金上兩周合計凈流入214億港元，主要增持騰訊控股、小米集團、比亞迪股份，減持美團、中國移動、中國聯(lián)通。
海外：納指下跌0.7%，標普500下跌0.1%，日經(jīng)225下跌2.5%
過去一周納斯達克中概股上漲3.8%，納指下跌0.7%，費城半導體下跌4.0%。十年美債利率上漲22bp至4.31%。全球半導體板塊漲幅居前企業(yè)包括：英偉達（+0.4%）、德州儀器（+0.1%）；跌幅居前企業(yè)包括：AMD（-7.9%）、聯(lián)發(fā)科（-7.7%）、東京電子（-7.7%）、阿斯麥（-7.1%）。美股互聯(lián)網(wǎng)：拼多多漲12.1%，谷歌漲4.3%。美股汽車板塊：理想（+3.9%）、小鵬（+1.3%）、Rivian（-13.6%）。日本股市：日經(jīng)225跌2.5%；日本科技股方面，漲幅居前為NEC（+5.9%）、Sharp（+1.5%）、Fuji（+1.0%）；跌幅居前為Tokyo Electron（-7.7%）、Disco（-7.4%）、Advantest（-7.4%）。
風險提示：中美貿(mào)易摩擦升級風險，宏觀下行風險，創(chuàng)新品滲透不及預期風險。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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