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周度觀點(diǎn)：本周金融監(jiān)管總局黨委書記、局長李云澤在全國兩會(huì)“部長通道”接受采訪，表示將按照《政府工作報(bào)告》部署，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)落實(shí)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制，大力支持保障房等“三大工程”建設(shè)。本周杭州放開二手住房限購，將增值稅征免年限統(tǒng)一調(diào)整為2年，有助于暢通二手房置換鏈條，促進(jìn)新房、二手房市場(chǎng)正常流轉(zhuǎn)?？傮w看，近期各項(xiàng)政策利好密集出臺(tái)，當(dāng)前板塊持倉、估值仍處低位，配置可適度積極。個(gè)股建議關(guān)注土儲(chǔ)質(zhì)量優(yōu)化、歷史包袱較輕的優(yōu)質(zhì)房企如保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團(tuán)等；同時(shí)關(guān)注物管（招商積余、保利物業(yè)等）、代建（綠城管理控股）、經(jīng)紀(jì)（貝殼）等細(xì)分領(lǐng)域龍頭、產(chǎn)業(yè)鏈（北新建材、海螺水泥、華新水泥、東方雨虹、偉星新材等）及保障房、城中村改造等主題性機(jī)會(huì)。
　　政策環(huán)境監(jiān)測(cè)：杭州放開二手房限購，縮短增值稅征免年限。
　　市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)：1）成交環(huán)比改善，關(guān)注三四月傳統(tǒng)銷售旺季。本周(3.9-3.15)新房成交1.9萬套，環(huán)比升13.8%，二手房成交1.9萬套，環(huán)比升17.3%。3月（截至15日）新房日均成交同比下降56.9%，降幅較2月收窄3.9個(gè)百分點(diǎn)。2）庫存環(huán)比微升，去化周期21.7個(gè)月。16城取證庫存10353萬平，環(huán)比升0.5%，去化周期21.7個(gè)月。3）土地成交、溢價(jià)率回落，三線占比提高。上周百城土地供應(yīng)建面3058萬平、成交建面2811.6萬平，環(huán)比升30.9%、降2.9%；成交溢價(jià)率1.6%，環(huán)比降3.3pct。其中一、二、三線成交建面分別占比3.7%、24.1%、72.1%，環(huán)比分別降2.7pct、降3.7pct、升6.5pct。
　　資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行66億元，環(huán)比減少33億元，無海外債發(fā)行；房企發(fā)行利率為2.11-4.2%，可比利率較前次有升有降。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊漲4.47%，跑贏滬深300（0.71%）；當(dāng)前地產(chǎn)板塊PE（TTM）12.11倍，估值處于近五年70.72%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為招商蛇口、保利發(fā)展、萬科A，南向資金凈流入前三為中國海外發(fā)展、華潤置地、華潤萬象生活。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）個(gè)別房企流動(dòng)性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；3）行業(yè)短期波動(dòng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。