>> 開源證券-化工行業(yè)周報：應急管理部印發(fā)重磅通知或拉開新一輪供給側(cè)改革序幕，先進工藝雙氧水企業(yè)或率先受益-240317
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 4648KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰,張曉鋒 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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無限制-登錄即可下載 |
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本周行業(yè)觀點1：應急管理部印發(fā)重磅通知或拉開新一輪供給側(cè)改革序幕
2024年3月12日，應急管理部辦公廳關(guān)于印發(fā)《淘汰落后危險化學品安全生產(chǎn)工藝技術(shù)設(shè)備目錄（第二批）》?！赌夸洝饭擦谐?項落后工藝技術(shù)設(shè)備，包含工藝技術(shù)4項、設(shè)備設(shè)施3項，逐項明確了實施范圍、淘汰改造時限和代替建議。其中淘汰落后工藝技術(shù)包括：酸堿交替的固定床過氧化氫生產(chǎn)工藝，設(shè)為禁止類，要求新（擴）建項目禁用，現(xiàn)有項目五年內(nèi)改造完畢；有機硅漿渣人工扒渣卸料技術(shù)和敞開式漿渣水解技術(shù)，設(shè)為禁止類，要求新（擴）建項目禁用，現(xiàn)有項目二年內(nèi)改造完畢；間歇碳化法碳酸鍶、碳酸鋇生產(chǎn)工藝（使用硫化氫濕式氣柜的），設(shè)為禁止類，要求新（擴）建項目禁用，現(xiàn)有碳酸鍶間歇碳化法生產(chǎn)工藝一年內(nèi)改造完畢，現(xiàn)有碳酸鋇間歇碳化法生產(chǎn)工藝二年內(nèi)改造完畢；間歇或半間歇釜式硝化工藝，設(shè)為限制類，要求硝基苯等27種化學品禁用，二年內(nèi)改造完畢。我們認為，此次《目錄》或拉開化工新一輪供給側(cè)改革的序幕。
本周行業(yè)觀點2：雙氧水行業(yè)“以舊換新”，先進工藝雙氧水企業(yè)或率先受益
目前國內(nèi)主要的雙氧水生產(chǎn)工藝為酸堿固定床。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，按27.5%的產(chǎn)能計，流化床、全酸性固定床分別僅占26%、18%，而酸堿交替工藝占到了全行業(yè)產(chǎn)能的53%。2023年雙氧水產(chǎn)能為2,655萬噸，同比大幅增長18.53%。截至2024年3月中旬，全國雙氧水產(chǎn)能達2,748萬噸，較2019年大幅增長99.2%。作為配套原料，隨著己內(nèi)酰胺、HPPO裝置大量產(chǎn)能新增，也帶動了雙氧水產(chǎn)能增長。隨著產(chǎn)能大量投放，雙氧水供給壓力增大，行業(yè)產(chǎn)能利用率大幅下降，價格持續(xù)下跌。目前僅有個別企業(yè)提交了整改申請，涉及產(chǎn)能56萬噸/年，將在2024年內(nèi)改造完成。若酸堿工藝需在五年內(nèi)完成改造完成，那么未來酸堿交替工藝產(chǎn)能階段性停車整改，或大幅緩解雙氧水供應端壓力，有望帶動雙氧水價格上漲，采用先進工藝的企業(yè)有望率先受益。受益標的：中化國際、怡達股份。
本周行業(yè)新聞：揚農(nóng)葫蘆島大型精細化工項目或于2024年底前投產(chǎn)
【農(nóng)化行業(yè)】揚農(nóng)葫蘆島大型精細化工項目項目預計2024年4月份開展管線吹掃、試壓試漏、單機調(diào)試等工作，有望于2024年底前投入生產(chǎn)。
受益標的
【化工龍頭白馬】萬華化學、華魯恒升、恒力石化、榮盛石化、賽輪輪胎、衛(wèi)星化學、東方盛虹、揚農(nóng)化工、新和成等；【化纖行業(yè)】新鳳鳴、新鄉(xiāng)化纖、華峰化學、神馬股份、三友化工、海利得等；【氟化工】金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技、東岳集團等；【農(nóng)化&磷化工】亞鉀國際、云天化、興發(fā)集團、川恒股份、云圖控股、和邦生物、川發(fā)龍蟒、湖北宜化、東方鐵塔、鹽湖股份等；【硅】合盛硅業(yè)、硅寶科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【純堿&氯堿】遠興能源、中泰化學、新疆天業(yè)、三友化工、濱化股份等；【其他】黑貓股份、振華股份、蘇博特、江蘇索普等。
風險提示：油價大幅波動；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟下行。
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