>> 財通證券-計算機行業(yè)投資策略周報：華為加大對伙伴激勵，關注英偉達新一代芯片進展-240317
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
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| 1151KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
楊燁,羅云揚 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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華為與伙伴共享數(shù)智化機遇。3月14日，華為中國合作伙伴大會2024在深圳隆重開幕。大會以“因聚而生，數(shù)智有為”為主題，面向數(shù)智化轉(zhuǎn)型的浪潮，華為攜手伙伴共同探討如何通過強化“伙伴+華為”體系，幫助客戶抓住數(shù)智化轉(zhuǎn)型的巨大機遇，加速邁向智能世界。我們認為，如華為所述，數(shù)智化轉(zhuǎn)型大勢所趨，底層驅(qū)動力十足，華為相關合作伙伴有望跟隨華為一道乘風而上。
伙伴激勵機制全面提升。華為對合作伙伴的激勵力度全面加強，包括：對NA市場，加大營銷等積極支持，提升150%；對商業(yè)市場，新客戶+新伙伴+業(yè)績增長專項激勵提升86%，個人激勵提升100%；對分銷市場，金牌出貨返點提升130%。我們認為，隨著華為伙伴激勵力度加大，華為相關合作伙伴盈利能力有望提升。
GTC2024:英偉達有望發(fā)布新一代AI芯片——B100。在本次會議中，英偉達有望發(fā)布繼Ampere、Hopper之后的新一代數(shù)據(jù)中心GPU——Blackwell。隨著LLM模型、圖像/視頻等生成式AI的發(fā)展，模型算法對算力的需求持續(xù)增長。仍在快速膨脹的需求亦將加速芯片的發(fā)展。以A100推理GPT-3175B的性能為例，H100是A100的11倍，B100在H100的基礎上或?qū)⒗^續(xù)成倍提升。
B100發(fā)布有望帶動相關配套產(chǎn)品發(fā)展。隨著模型算法持續(xù)迭代，越來越大的參數(shù)規(guī)模使得單個卡/單個服務器無法再承載一個大模型，同時對于芯片間交互/服務器間交互的需求也不斷增大。從P100、V100、A100、H100，英偉達芯片與算法一起互相促進發(fā)展，并帶動了存儲（HBM）、網(wǎng)絡（光模塊、交換機）、散熱（液冷）。我們認為，B100作為新一代英偉達數(shù)據(jù)中心芯片，其配套的HBM、光模塊、散熱系統(tǒng)等核心零部件亦有望迭代，進而帶來廣闊市場機遇。
投資建議：請見正文。
風險提示：AI技術迭代不及預期的風險、商業(yè)化落地不及預期的風險、政策支持不及預期風險、全球宏觀經(jīng)濟風險
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