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經(jīng)濟(jì)基本面
　　基本面指數(shù)：總需求趨勢(shì)指數(shù)上升，價(jià)格趨勢(shì)指數(shù)回落。
　　生產(chǎn)：高爐開工率及耗煤量小幅回落但整體仍處于較高水平。
　　上游：水泥開工上行，但價(jià)格小幅回落，庫存處于往年同期偏高水平；螺紋鋼價(jià)格回落、庫存上升。全國整車貨運(yùn)量指數(shù)環(huán)比回升，但明顯低于往年同期。
　　消費(fèi)：汽車銷量回落，為往年105%水平；觀影人次回升，為往年168%水平。
　　地產(chǎn)：商品房成交量環(huán)比上行，但仍處于往年低位；二手房?jī)r(jià)格繼續(xù)回落，土地溢價(jià)率低位小幅上行。
　　出口：CCFI指數(shù)回落，美國消費(fèi)同比增速小幅回落。
　　價(jià)格：豬肉、原油、農(nóng)產(chǎn)品及工業(yè)品指數(shù)環(huán)比均有下行。
　　數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)3月CPI同比季節(jié)性回落，3-4月CPI同比預(yù)測(cè)值均為0.5%。PPI中除油價(jià)以外的工業(yè)品價(jià)格維持低位，預(yù)計(jì)3-4月PPI同比預(yù)測(cè)值分別為-2.6%、-2.2%。預(yù)計(jì)工業(yè)增加值同比有所回落，3月同比預(yù)測(cè)值為6.1%。根據(jù)我們?cè)露阮A(yù)測(cè)模型（方法見正文），預(yù)計(jì)1-2月和3月GDP月度同比增速分別為4.8%、4.5%，外推的一季度GDP同比增速在4.5%-4.7%；但根據(jù)GDP的季節(jié)性分布線性外推，若實(shí)現(xiàn)全年GDP的4.8%增速則需要1季度GDP增速在5.2%左右。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策刺激經(jīng)濟(jì)：政策采取大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，使得經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)上行，企業(yè)融資需求回升，對(duì)利率債資產(chǎn)形成調(diào)整壓力;
　　美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行：美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行。服務(wù)業(yè)就業(yè)持續(xù)展現(xiàn)韌性，制造業(yè)投資與就業(yè)出現(xiàn)回暖，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期上行會(huì)給全球債市帶來調(diào)整壓力；
　　全球通脹超預(yù)期上行：全球通脹超預(yù)期上行，給主要央行貨幣政策帶來緊縮壓力，寬貨幣空間收窄，對(duì)全球資產(chǎn)形成沖擊。