>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：短期下游開機(jī)尚可，棉紗庫存繼續(xù)累積-240317
| 上傳日期： |
2024/3/18 |
大小： |
6657KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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●國內(nèi)棉市:上周鄭棉雉持震蕩走勢，現(xiàn)貨成交總體一般，基差持穩(wěn)，棉紗表現(xiàn)更加弱勢，價格走弱，成交清淡:當(dāng)前下游開機(jī)尚可，但也出現(xiàn)一些走弱的跡象，上周坯布端開機(jī)有所回落:庫存方面，棉紗的庫存仍然緩慢累積，下游情況仍然不理想。純棉紗市場上周來看依舊未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，部分市場甚至成交有所走淡，成交量整體來看較上周略有縮量，價格方面，繼上周大型紡企大幅降價后，貿(mào)易商低價走貨現(xiàn)象明顯增多，市場信心繼續(xù)走弱。目前下游的訂單多維持至4月初，繼續(xù)關(guān)注需求表現(xiàn)，如果持續(xù)疲弱，下游開機(jī)或有所走弱。新疆的棉花加工已經(jīng)處于尾聲，截止到2024年3月17日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量556.5萬噸，同比減幅7.86%，預(yù)計總產(chǎn)量或在560萬噸左右。國內(nèi)1-2月份紡服出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏好，基本對應(yīng)春節(jié)前訂單偏好的情況。2月底國內(nèi)棉花商業(yè)庫存為536.67萬噸，同比增加7.76萬噸，處在近五年偏高的位置。截止3月15日，一號棉注冊倉單14548張、預(yù)報倉單458張，合計15006張，折63.0252萬噸。23/24注冊倉單地產(chǎn)棉1131張，新疆棉13417張(其中北疆庫5831,南疆庫4827)。
●國際棉市:上周美棉震蕩偏弱，整體走勢仍在高位;短期受到庫存偏緊、基金凈多持倉在高位、交割品不多的影響，再加上資金擾動較大，行情較難把握，預(yù)計短期美棉維持高位震蕩的概率較大;截止3月7日當(dāng)周，2023/24美陸地棉周度簽約1.95萬噸，周增65%，較前四周平均水平降10%:其中土耳其簽約0.7萬噸，中國簽約0.64萬噸;短期繼續(xù)關(guān)注美棉的周度簽約數(shù)據(jù)，高價龔棉對于需求仍有一定的抑制作用。巴西國家商品公司在3月份的報告中，將巴西23/24年度的產(chǎn)量上調(diào)至356萬噸，較上月調(diào)增27.2萬噸，本次調(diào)整對種植面積和單產(chǎn)都進(jìn)行了上調(diào)，植棉面積預(yù)期增加5.85萬公頃至193.56萬公頃，單產(chǎn)上調(diào)至122.6公斤/畝。上周印度、越南、巴基斯坦開機(jī)均有所走低，繼續(xù)關(guān)注東南亞的開機(jī)表現(xiàn)。
●總結(jié)展望:美棉仍維持高位震蕩，短期受到資金和庫存偏緊的影響較大；國內(nèi)需求表現(xiàn)一般，下游訂單多維持在4月初前后，棉紗需求疲弱，價格走低，紡企逢低采購給棉價帶來支撐。操作上，暫時觀望或逢高做空為主。
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