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市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周（3.11-3.15）醫(yī)藥生物板塊整體上漲4.60%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第7位，跑贏滬深300指數(shù)3.89個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌8.03%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排第29位，跑輸滬深300指數(shù)12.07個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前，醫(yī)藥生物板塊PE估值為26.0倍，處于歷史低位水平，相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)為134%。子板塊均上漲，漲幅前三的是化學(xué)制藥、生物制品、醫(yī)療服務(wù)，分別上漲7.16%、4.83%、4.63%。個(gè)股方面，上周上漲的個(gè)股為432只（占比90.6%），漲幅前五的個(gè)股分別為大理藥業(yè)（45.9%），泓博醫(yī)藥（36.9%），仟源醫(yī)藥（29.7%），盟科藥業(yè)-U（29.3%），賽隆藥業(yè)（26.5%）。
　　市值方面，當(dāng)前A股申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊總市值為6.43萬(wàn)億元，在全部A股市值占比為7.27%。成交量方面，上周申萬(wàn)醫(yī)藥板塊合計(jì)成交額為3847億元，占全部A股成交額的8.01%，板塊單周成交額環(huán)比上漲22.19%。主力資金方面，上周醫(yī)藥行業(yè)整體的主力資金凈流出合計(jì)為21.86億元；凈流入前五為泰格醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科、長(zhǎng)春高新、昭衍新藥。
　　行業(yè)要聞：
　　3月13日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，要求到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上。對(duì)醫(yī)療領(lǐng)域，提到加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級(jí)，鼓勵(lì)具備條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療裝備更新改造推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)病房改造提升，補(bǔ)齊病房環(huán)境與設(shè)施短板。
　　該方案是2024年首個(gè)全國(guó)性醫(yī)療設(shè)備相關(guān)的政策，預(yù)計(jì)后續(xù)資金、招標(biāo)采購(gòu)等具體措施將逐步落地。隨著相關(guān)配套措施的逐步推進(jìn)，我們認(rèn)為醫(yī)療設(shè)備和科學(xué)儀器領(lǐng)域的終端招投標(biāo)情況有望得到逐步復(fù)蘇，帶動(dòng)彩超、內(nèi)鏡、手術(shù)機(jī)器人、可穿戴設(shè)備、醫(yī)院自動(dòng)化設(shè)備、科學(xué)儀器等細(xì)分領(lǐng)域的需求擴(kuò)容，相關(guān)公司有望受益。我國(guó)醫(yī)療設(shè)備與科學(xué)儀器領(lǐng)域市場(chǎng)空間廣闊，但PET、CT、超聲等中高端醫(yī)療設(shè)備的配備率仍處于較低水平，并且大部分進(jìn)口產(chǎn)品長(zhǎng)期占據(jù)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代潛力巨大。
　　投資建議：
　　本周醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)優(yōu)秀，跑贏大盤(pán)指數(shù)。網(wǎng)傳《全鏈條支持創(chuàng)新藥方案征求意見(jiàn)》從創(chuàng)新藥融資端、準(zhǔn)入端、支付端等多維度給出了具體的政策支持，我們認(rèn)為政府工作報(bào)告中已明確提及對(duì)創(chuàng)新藥的支持，相關(guān)配套利好創(chuàng)新藥的政策加速出臺(tái)也在合理預(yù)期中，將長(zhǎng)期利好創(chuàng)新藥的發(fā)展。上周國(guó)務(wù)院印發(fā)的《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》中鼓勵(lì)具備條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療裝備更新改造，利好醫(yī)療器械行業(yè)，有望加速國(guó)產(chǎn)替代。建議關(guān)注創(chuàng)新藥械、品牌中藥、連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)、二類疫苗、血制品等板塊及個(gè)股。
　　個(gè)股推薦組合：特寶生物、開(kāi)立醫(yī)療、貝達(dá)藥業(yè)、科倫藥業(yè)、百誠(chéng)醫(yī)藥、老百姓、康泰生物；
　　個(gè)股關(guān)注組合：榮昌生物、諾泰生物、羚銳制藥、信邦制藥、普門科技、博雅生物、華廈眼科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；事件風(fēng)險(xiǎn)。