>> 華金證券-面板行業(yè)快報(bào)：良率／晶圓尺寸降低屏幕成本，白光OLED+彩色濾光片方案仍為當(dāng)下主流-240318
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 314KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
同步大市 |
作者： |
孫遠(yuǎn)峰,王海維 |
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投資要點(diǎn)
市場(chǎng)研究公司Omdia在“Omdia韓國(guó)顯示器大會(huì)”上透露，索尼或?qū)槿请娮幽甑装l(fā)布的XR頭顯供應(yīng)Micro-OLED屏幕，屏幕規(guī)格為1.3英寸。
成本為影響Micro OLED在XR頭顯普及主要因素，使用大尺寸晶圓及提升良率為主要降本路徑。根據(jù)蘋果官網(wǎng)數(shù)據(jù)，Vision Pro搭載Micro OLED顯示屏，其像素達(dá)2300萬，像素間距為7.5μm，單眼分辨率4K，支持92%的DCI-P3色域覆蓋率，支持90Hz、96Hz和100Hz刷新率，提供24fps和30fps的視頻播放。根據(jù)Welsenn XR數(shù)據(jù)，Vision Pro內(nèi)屏由索尼提供，單個(gè)售價(jià)350美元，合計(jì)700美元，占其總成本46%。根據(jù)AR圈數(shù)據(jù)，屏幕尺寸一定下，晶圓尺寸越大，切出晶圓越多，單位成本下降。以1.03寸屏幕為例，12寸晶圓切割的屏幕數(shù)量（120塊）是8寸晶圓（48塊）的2.5倍，故具備12寸晶圓能力廠商更具備量產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力；同分辨率前提下，尺寸越小，能切出更多片屏幕，且屏幕PPI更高。一片12英寸晶圓，屏幕尺寸越小可以切更多屏幕，1.3寸屏幕可切除82塊，1.03寸屏幕可切120塊，后者數(shù)量是前者的1.46倍。如在分辨率一致的前提下（2560*2785），1.3寸屏幕PPI為2785，1.03寸屏幕PPI為3515。TrendForce集邦咨詢表示，Vision Pro所采用的Micro OLED顯示器，現(xiàn)階段是以臺(tái)積電CMOS背板，搭配日本大廠Sony進(jìn)行蒸鍍制程的組合獨(dú)家供應(yīng)；Micro OLED目前生產(chǎn)良率仍僅約五成，導(dǎo)致兩片Micro OLED屏幕售價(jià)高達(dá)700美元，且限制今年Sony實(shí)際能供貨的面板數(shù)量，預(yù)估約100萬片，Micro OLED是當(dāng)前影響Vision Pro壓縮成本效率及擴(kuò)大出貨規(guī)模中最具決定性關(guān)鍵零部件。
索尼采用白光OLED+彩色濾光片方案實(shí)現(xiàn)Micro-OLED全彩化，蘋果有望于2027年更換基于RGB實(shí)現(xiàn)方案。（1）三色發(fā)光層法（獨(dú)立發(fā)光材料法）：將三種發(fā)光層排列在一起，加入不同的偏壓產(chǎn)生全彩的效果，此技術(shù)重點(diǎn)在于發(fā)光材料光色純度與效率的掌握。以小分子有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)而言，所面臨的重大問題就是紅色材料的純度、效率與壽命，而大分子有機(jī)發(fā)光二極管方面，則是在于紅、綠、藍(lán)三原色定位等問題。（2）白色＋彩色濾光片法：將三種發(fā)光層疊在一起，使紅、綠、藍(lán)混色產(chǎn)生白光，或是互補(bǔ)色產(chǎn)生白光。此全彩化技術(shù)最大的優(yōu)點(diǎn)是可以直接應(yīng)用液晶顯示器現(xiàn)有的彩色濾光片技術(shù)，但是元件發(fā)光時(shí)必須多經(jīng)過一層彩色濾光片，導(dǎo)致亮度衰減。（3）色轉(zhuǎn)換法（光色轉(zhuǎn)換法）：在藍(lán)色發(fā)光層中加入能量轉(zhuǎn)移的中心，使短波長(zhǎng)、能量較大的藍(lán)光以能量轉(zhuǎn)移方式，轉(zhuǎn)換成其他顏色的光。根據(jù)VR陀螺資料，索尼Micro-OLED屏幕采用WOLED方案，而三星顯示正瞄準(zhǔn)RGB方案，后者在亮度方面比WOLED更具優(yōu)勢(shì)，有消息稱，蘋果有望在2027年將其頭顯產(chǎn)品的內(nèi)屏更換為基于RGB的Micro-OLED。
視涯完成12寸Micro OLED晶圓全場(chǎng)驗(yàn)收，熙泰設(shè)計(jì)布局18K/M產(chǎn)能。MicroOLED 12英寸晶圓制備要求遠(yuǎn)高于8英寸Micro OLED，目前國(guó)內(nèi)已驗(yàn)收完畢的企業(yè)只有三家，按產(chǎn)能排名分別是視涯、京東方和宏禧科技。根據(jù)勢(shì)銀（TrendBank）統(tǒng)計(jì)，視涯位居第一，于2023年1月完成全場(chǎng)驗(yàn)收，產(chǎn)能占比超過50%，為6K/M；京東方在規(guī)劃8英寸Micro OLED的基礎(chǔ)上，12英寸MicroOLED于2022年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能2K/M；宏禧科技占總產(chǎn)能的9.09%，產(chǎn)能為0.8K/M。熙泰規(guī)劃總產(chǎn)能為18K/M，其中6K/M將在2023年完成驗(yàn)收；京東方預(yù)計(jì)在兩年內(nèi)分別增加4K/M的產(chǎn)能，達(dá)到10K/M，與湖畔光電并列第二；視涯保持6K/M產(chǎn)能不變；宏禧科技預(yù)期增添產(chǎn)能4.2K/M；2024年芯視佳預(yù)估驗(yàn)收產(chǎn)量為4K/M（截至2023H1）。
投資建議：硅基Micro OLED是結(jié)合半導(dǎo)體制程工藝和OLED面板技術(shù)的新型微顯示技術(shù)，是近眼式顯示系統(tǒng)的核心器件。自2023年6月蘋果攜Vision Pro入局后，XR行業(yè)從傳統(tǒng)的虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）技術(shù)向混合現(xiàn)實(shí)（MR）技術(shù)轉(zhuǎn)變，且其作為全球消費(fèi)電子龍頭，蘋果終端設(shè)備配置將為各大廠商所對(duì)標(biāo)。建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入各大終端廠商供應(yīng)鏈或布局且擁有成熟產(chǎn)線的硅基Micro OLED廠商。相關(guān)標(biāo)的：京東方、熙泰科技、奧雷德、睿顯科技、國(guó)兆光電、宏禧科技、視涯科技、華睿光電、湖畔光電、芯視佳、觀宇科技、清越科技、奕瑞科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游終端市場(chǎng)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品無法如期產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)，蘋果等公司產(chǎn)品不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)充進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
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