>> 中泰證券-機械行業(yè)低空經(jīng)濟及eVTOL專題報告：未來已來-240318
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
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| 3593KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
王可,王子杰 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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eVTOL航空器：低空經(jīng)濟發(fā)展核心載體。
2024年“低空經(jīng)濟”首次被寫入政府工作報告，伴隨政策持續(xù)發(fā)布及完善，eVTOL技術進步及城市空中交通需求逐步提升，eVTOL航空器行業(yè)持續(xù)發(fā)展。依靠低碳環(huán)保、噪聲低、自動化等級高、運行成本低、高安全性等優(yōu)勢，eVTOL可用于城市交通、緊急救援任務，快速貨物運輸及末端配送等多種場景。
新興技術持續(xù)涌現(xiàn)，不同技術構(gòu)型各有優(yōu)劣，滿足不同使用群體及不同航行路線等多方面需求，選擇應與預期用途緊密貼合。考察產(chǎn)品時應綜合考慮技術難度、可靠性、生產(chǎn)和運營成本、市場準入、和應用前景和對應規(guī)模。
企業(yè)和政府加速布局，商業(yè)化進展清晰。
eVTOL航空器具有高復雜度、技術密集等特點。目前正處于研發(fā)驗證到應用的轉(zhuǎn)型期，在運營方面降本潛力巨大，商業(yè)化應用領域廣闊，訂單和政策支持落地進展迅速。
根據(jù)國新辦數(shù)據(jù)，2023年中國低空經(jīng)濟規(guī)模超過5000億，預估到2030年突破兩萬億。根據(jù)Roland Berger測算，至2025年，全球?qū)⒂?000架“飛行汽車”用作空中出租車、機場班車和城際航班服務，到2050年，這一數(shù)量將達到98000架。
受益標的梳理。重點關注標的包括：萬豐奧威：金屬材料輕量化應用領先企業(yè)；順絡電子：新型電子元器件領先企業(yè)；臥龍電驅(qū)：電機及驅(qū)動解決方案領先企業(yè)；萊斯信息：指揮信息系統(tǒng)整體解決方案領先企業(yè)；香山股份：充配電系統(tǒng)和內(nèi)飾件領先企業(yè)。
風險提示：飛行汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預期的風險；低空經(jīng)濟投資不及預期的風險；國家產(chǎn)業(yè)政策不確定性風險；海外出口不及預期的風險；相關標的業(yè)績不達預期的風險；研報引用數(shù)據(jù)更新不及時的風險。
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