>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：關注日本央行3月利率決議，靜待美國2月營建許可和新屋開工-240319
| 上傳日期： |
2024/3/19 |
大?。?/td>
| 564KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
①國家統(tǒng)計局3月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月，中國原鋁（電解鋁）產(chǎn)量為710萬噸，同比增長5.5%。
②近日，立中集團子公司新泰車輪收到某全球大型汽車企業(yè)集團高端鍛造鋁合金車輪項目的定點通知，確定為該項目的定點單位。項目預計從25年5月開始，生命周期為8年，預計總銷售額約為7.5億元。
?、?月13日，蕪潮市生態(tài)環(huán)境局受理蕪湖市先達精密壓鑄有限公司年產(chǎn)50.0噸鋁合金壓鑄件技改項目環(huán)評申請。該項目位于蕪湖市鳩江區(qū)雞江經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，依托現(xiàn)有生產(chǎn)車間，購置熔化爐、壓鑄機等生產(chǎn)設備，產(chǎn)品主要用于汽車零部件、信息通訊、醫(yī)療等行業(yè)。
④據(jù)相關報道，位于安徵廣德經(jīng)開區(qū)的永茂泰汽車一體化壓鑄綠色智能制造項目建設，目前正在緊張施工。該項目由安徽永茂泰汽豐零部件有限公司投資建設，項目一期投資5.15億元，建成后將形成年產(chǎn)30萬件汽車精密壓鑄零部件能力，主要配套客戶為奇端、理想、蔚來、上汽大眾、上汽通用、一汽奧迪等國內(nèi)外知名汽車企業(yè)，預計年產(chǎn)值將達10億元。
⑤據(jù)SMM3月18白調(diào)研，貴州某氧化鋁廠計劃于3月25進行常規(guī)檢修，本次檢修計劃持續(xù)12天，期間產(chǎn)量減半。
1)上游:山西團10月下旬以來幾次礦山事故而責令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)整頓，疊加三門峽鋁土礦因土地復墾要求而開采受限，使晉豫鋁土礦供給偏緊而價格走高，促中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦，使幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦現(xiàn)貨供給偏緊而以執(zhí)行長單為主致價格上漲或持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少；進口鋁土礦使用量增加推升河南和廣西氧化鋁產(chǎn)能開工率升高，使中國氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周升高，疊加貴州某氧化鋁廠60萬噸產(chǎn)能或于3月中旬復產(chǎn)、廣西某氧化鋁廠56萬噸產(chǎn)能或于3月下旬復產(chǎn)，或使中國氧化鋁3月生產(chǎn)量環(huán)比增加，致上期所新疆氧化鋁庫存量較上周增加，但是貴州某氧化鋁廠計劃3月25日常規(guī)檢修12天且產(chǎn)量減半，氧化鋁理論生產(chǎn)成本高于2770元/噸仍存支撐；中印對廢鋁需求致歐洲廢鋁供給偏緊而價格上漲使歐洲鋁合金生產(chǎn)商利潤空間不足，國內(nèi)廢鋁回收釋放和進口補充使供給偏緊狀態(tài)有所緩解，但是再生鋁合金廠因生產(chǎn)成本而采購壓力較大，ADC12價格走高使下游以剛需采購為主；四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運行6.5/建成12.5萬噸產(chǎn)能，但是云南減停產(chǎn)的117萬噸電解鋁產(chǎn)能或因電力供給緊張緩解或于3-4月復產(chǎn)52萬噸，益加貴州安順鋁業(yè)因技改停產(chǎn)的13萬噸產(chǎn)能或于3月底復產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁理論加權平均完全成本為16850元/噸左右而利潤可觀提振生產(chǎn)積極性，或使國內(nèi)電解鋁3月生產(chǎn)量環(huán)比增加；進口窗口關閉或限制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加；中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，中國電解鋁社會庫存量較上周增加；倫金所電解鋁庫存量較昨日減少；以上說明國內(nèi)電解鋁社會庫存量仍在累積但趨緩，持貨商出貨為主促現(xiàn)貨供給充足。
2）下游:國內(nèi)鋁棒持貨商下調(diào)加工費但價格走高致現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少；傳統(tǒng)消費旺季臨近或使下游需求逐步恢復，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁型材（廣東與山東大型建筑型材訂單基本恢復，但中小型企業(yè)受制于現(xiàn)金流而生產(chǎn)與訂單量難有好轉(zhuǎn)；終端車企降價壓低汽車型材采購價而積極降本增效，大型汽車型材企業(yè)研發(fā)能力較強促訂單回流）、鋁箔（傳統(tǒng)消費旺季帶動空調(diào)箔、電池箔和包裝箔等產(chǎn)銷量均有抬升，部分鋁箔企業(yè)反饋海外訂單大幅增長亦形成支撐）、再生鋁合金(下游訂單持穩(wěn)或略增使再生鋁廠保持復產(chǎn)節(jié)奏而基本恢復至正常水平，部分中小型再生鋁廠因缺乏原料而產(chǎn)能開工率上行受阻)產(chǎn)能開工率較上周升高；鋁線纜（新增訂單不容樂觀使線纜企業(yè)生產(chǎn)以往年積壓訂單為主，江浙龍頭仍處緊張交付階段，24年輸變電項目主要交付期限集中在4月2.36萬噸、5月7.6萬噸和6月3.3萬噸，陜北至安徽804千伏特高壓直流輸電工程已于3月15日開工建設)、鋁板帶（設備更新和消費刺激政策引導汽車與家電等好轉(zhuǎn)預期，但建筑類鋁板帶需求前景不明，且大批鋁板帶新建產(chǎn)能即將集中落地）、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，下游需求疲弱而訂單增量不甚明顯，但部分大型企業(yè)表示鋁水合金化比例提升任務艱巨或年內(nèi)增產(chǎn)原生鋁合金)產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國內(nèi)電解鋁下游逢低補貨或剛需采購促現(xiàn)貨成交尚可。
【交易策略】
因此，鋁土礦供給偏緊致價格上漲支撐生產(chǎn)成本、云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能將復產(chǎn)52萬噸，但因晉豫鋁土礦存在復產(chǎn)預期，或使氧化鋁價格保持區(qū)間震蕩，關注3000-3200附近支撐位及3400-3500附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主；（現(xiàn)點評分:0）
美聯(lián)儲降息預期和財政部大規(guī)模發(fā)債、國內(nèi)電解鋁社會庫存量仍在累積但趨緩、國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策促下游需求回暖，或使滬鋁價格謹慎偏強，關注13201-18600附近支撐位及19300-19500附近壓力位，建議投資者前期多單謹慎
|
|
