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策略摘要
　　05合約逢低做多套保。港口方面，近期中國進口到港低位，港口庫存仍偏緊，短期05合約仍偏強，近期港口基差見頂回落，或反映港口最緊張時期已過。但一方面是內地至華東套利物流對港口供應的補充，另一方面是3月上中旬伊朗檢修逐步恢復而預計4-5月中國進口量逐步回升，09合約中長期看為先走強后走弱的節(jié)奏；內地方面，西北煤頭甲醇春檢仍等待兌現(xiàn)，傳統(tǒng)下游提負以及內地至華東套利物流的分流下，內地工廠庫存壓力開始高位回落，關注春檢兌現(xiàn)進度。上游原料方面，煤價在庫存同期偏高背景下有所走軟?？傮w看，05合約短期仍偏強；09合約選擇觀望等待高點再考慮中長期的配空機會。
　　核心觀點
　　 ■市場分析
　　港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+145，基差持續(xù)回落。西北周初指導價基本持穩(wěn)。
　　國內開工率小幅震蕩。內蒙古久泰100萬噸/年煤制甲醇裝置于3月18日晚間故障停車，預計7天左右恢復。60萬噸/年MTO裝置于3月15日停車檢修，預計時長一個月。
　　外盤方面，馬石油甲醇2套裝置運行正常。伊朗Marjan165萬噸/年甲醇裝置正重啟升溫中；Kimiya165萬噸/年裝置暫時4成負荷運行；Sabalan165萬噸/年裝置暫時6成負荷運行；后續(xù)負荷變動及裝船情況有待持續(xù)跟蹤。美國三井/塞拉尼斯Fairway甲醇150萬噸/年裝置正在重啟中，關注后續(xù)的負荷回升情況。
　　■策略
　　05合約逢低做多套保。港口方面，近期中國進口到港低位，港口庫存仍偏緊，短期05合約仍偏強，近期港口基差見頂回落，或反映港口最緊張時期已過。但一方面是內地至華東套利物流對港口供應的補充，另一方面是3月上中旬伊朗檢修逐步恢復而預計4-5月中國進口量逐步回升，09合約中長期看為先走強后走弱的節(jié)奏；內地方面，西北煤頭甲醇春檢仍等待兌現(xiàn)，傳統(tǒng)下游提負以及內地至華東套利物流的分流下，內地工廠庫存壓力開始高位回落，關注春檢兌現(xiàn)進度。上游原料方面，煤價在庫存同期偏高背景下有所走軟?？傮w看，05合約短期仍偏強；09合約選擇觀望等待高點再考慮中長期的配空機會。
　　■風險
　　原油價格波動，煤價波動，MTO 裝置開工擺動