>> 華龍證券-建筑材料行業(yè)月報：房地產(chǎn)市場短期承壓，關(guān)注基建政策落地帶來的建材需求改善-240320
| 上傳日期： |
2024/3/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭棋 |
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3.9萬億元的專項債及1萬億的特別國債發(fā)行有望帶動相關(guān)建材行業(yè)需求改善，維持建材行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：2024年年初以來，房地產(chǎn)市場延續(xù)2023年低迷態(tài)勢，地產(chǎn)端水泥需求承壓，但從地產(chǎn)政策來看，2023年以來，地產(chǎn)利好政策持續(xù)出臺，有望推動房地產(chǎn)市場觸底回升。從基建端來看，3.9萬億元的專項債及1萬億的特別國債發(fā)行有望支撐水泥需求。行業(yè)個股關(guān)注水泥行業(yè)龍頭上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。
玻璃行業(yè)：供給端來看，3月浮法玻璃供給將有所增長；需求端來看，1-2月全國房屋竣工面積累計同比下滑20.2%，需求下滑明顯，浮法玻璃價格或呈下跌趨勢。從全年來看，2024年保交樓仍將是行業(yè)的重頭戲，后續(xù)需關(guān)注保交樓政策及資金的落地情況。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機會。
玻璃纖維：從行業(yè)供需格局來看，雖然新能源汽車及風電端玻纖需求有所增長，但是出口及傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域玻纖需求下滑明顯，導致玻纖需求不足，疊加供給端新產(chǎn)能釋放，致使2024年年初以來玻纖價格低位運行。展望全年，新能源汽車及風電需求仍然對玻纖需求有支撐，地產(chǎn)及基建政策持續(xù)釋放有望帶動建筑領(lǐng)域玻纖需求改善，玻纖價格有望企穩(wěn)，個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
消費建材：受地產(chǎn)行業(yè)風險影響，行業(yè)內(nèi)企業(yè)加速出清，集中度提升。龍頭企業(yè)積極推動渠道變革，行業(yè)盈利能力及盈利質(zhì)量有望改善。同時2023年以來地產(chǎn)利好政策持續(xù)出臺，處于估值底部的消費建材相關(guān)標的估值有望修復(fù)，個股方面（1）防水：關(guān)注行業(yè)龍頭東方雨虹（002271.SZ）；（2）管材：關(guān)注行業(yè)龍頭偉星新材（002372.SZ）、港股中國聯(lián)塑（2128.HK）；（3）涂料：關(guān)注行業(yè)龍頭三棵樹（603737.SH）、亞士創(chuàng)能（603737.SH）。
風險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。
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