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大豆/粕類
　　 【重要資訊】
　　周四豆粕期貨上漲，巴西升貼水堅(jiān)挺，到港成本較穩(wěn)。豆粕05日盤收3385元/噸，菜粕05收2716元/噸。豆粕市場價(jià)上調(diào)80-120元，東莞報(bào)3680（+120）元/噸，基差區(qū)間130-270元/噸。菜粕主流市場價(jià)上調(diào)60-90元，廣東粉狀菜粕報(bào)2770元/噸。125家油廠今日開機(jī)率41.86%，預(yù)計(jì)本周開機(jī)率46%，壓榨量160.85萬噸。豆粕成交16.43（-24.73）萬噸，現(xiàn)貨成交12.33萬噸，遠(yuǎn)月4.1萬噸。
　　美國大豆產(chǎn)區(qū)前三月降雨偏少，土壤底墑偏干，市場對(duì)美豆產(chǎn)區(qū)生長期迎來拉尼娜氣候已經(jīng)有一定預(yù)期。但天氣尺度更重要，前三月本屬于當(dāng)?shù)氐暮导?，需要進(jìn)一步觀察未來兩個(gè)月的降雨情況。USDA預(yù)計(jì)3月28日形成種植意向及季度庫存報(bào)告。巴西方面則有咨詢機(jī)構(gòu)表示24/25年度巴西或?qū)⑹状蜗抡{(diào)種植面積，因生產(chǎn)商信貸緊張，如果成本保持在目前水平，巴西的大豆種植面積可能會(huì)下降2%至3.5%。
　　【交易策略】
　　豆粕的上漲邏輯無非是空頭倉位極端，基本面國內(nèi)巴西大豆接力期國內(nèi)大豆去庫，南美大豆收割尾端巴西基差大幅回升，反映了大豆市場情緒有所反轉(zhuǎn)及南美產(chǎn)量擔(dān)憂，從而引發(fā)空頭回補(bǔ)。當(dāng)下這些反彈邏輯仍然存在，前期多單謹(jǐn)慎持有，等待收割進(jìn)一步開展對(duì)到港成本堅(jiān)挺形勢的考驗(yàn)及巴西大豆到港后供應(yīng)轉(zhuǎn)寬松再考慮做空。套利方面，豆粕、菜粕的跨期正套預(yù)計(jì)偏震蕩，前期多單可逐步止盈。