>> 方正中期期貨-石油化工日度策略-240321
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
大小： |
3407KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛,郝瀟瀟,隋曉影 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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原油：
【行情復盤】
今日國內(nèi)SC原油低開震蕩，主力合約收于633.30元/桶，-0.74%，持倉量-998手。
【重要資訊】
1、據(jù)消息人士以及路透計算，3月20日至31日，俄羅斯西部港口的石油裝載量預計將超過每日250萬桶，達到兩年來的最高水平。
2、據(jù)塔斯社：俄羅斯能源部長舒爾吉諾夫表示，國內(nèi)燃料市場的情況一直受到密切關(guān)注。正在采取措施以保持汽油供應充足。煉油量預測保持在與去年相近的水平。由于其中一些煉油廠發(fā)生了事故，我們正在討論計劃中的維護時間表調(diào)整。在未停產(chǎn)的煉油廠，燃料生產(chǎn)有增長潛力。
3、EIA報告：除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存減少195.2萬桶至4.45億桶，降幅0.44%。戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加75萬桶至3.623億桶，增幅0.17%。庫欣庫存減少1.8萬桶，汽油庫存減少331桶，預期減少135萬桶；精煉油庫存增加62.4萬桶，預期減少8.7萬桶。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量維持在1310.0萬桶/日不變。
【市場邏輯】
美聯(lián)儲議息會議結(jié)果符合市場預期，宏觀情緒有所回吐，EIA原油及汽油庫存如預期下降，但餾分油庫存增長，同時俄羅斯煉廠計劃調(diào)整檢修時間以保持成品油供給。
【交易策略】
SC原油漲勢放緩，短線建議多單適當減倉，整體維持偏多思路不變。
瀝青：
【行情復盤】
期貨市場：今日國內(nèi)瀝青期貨低開震蕩反彈，主力合約收于3703元/噸，0.08%，持倉量-3394手?，F(xiàn)貨市場：今日中石化山東主營價格上調(diào)40元/噸，疊加華東地區(qū)低端價格推漲。當前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3820元/噸，山東3565元/噸，華南3680元/噸，西北4200元/噸，東北3925元/噸，華北3580元/噸，西南3980元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：近期國內(nèi)部分煉廠復產(chǎn)帶動開工負荷持續(xù)走升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-3-20日當周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為32.7%，環(huán)比增加4%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，3月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為228.8萬噸，環(huán)比增加36萬噸或18.67%，同比3月份實際產(chǎn)量下降31.4萬噸或12.1%。
2、需求方面：近期瀝青現(xiàn)貨需求表現(xiàn)低迷，北方地區(qū)剛需恢復緩慢，南方部分地區(qū)仍有降雨天氣，抑制項目施工，而瀝青改性企業(yè)雖有復工，但開工水平仍處低位。
3、庫存方面：當前瀝青剛需低迷，在煉廠降價促銷后，煉廠出貨有所放緩，帶動庫存增長，同時社會庫存維持增勢。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-3-18當周，新樣本國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為115.6萬噸，環(huán)比增長0.2萬噸，新樣本國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為268.5萬噸，環(huán)比增加3.9萬噸。
【市場邏輯】
成本端漲勢放緩，同時瀝青現(xiàn)貨供需面相對偏弱，對瀝青走勢形成持續(xù)壓制。
【交易策略】
瀝青盤面連續(xù)反彈后，短線技術(shù)上面臨3700附近阻力，建議關(guān)注原油端的驅(qū)動，套利方面在原油上漲減緩背景下，做空瀝青盤面利潤的操作適當降低倉位。
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