>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：股指強(qiáng)勢震蕩整理，多空對峙形成拉鋸-240322
| 上傳日期： |
2024/3/22 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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周四滬深股指強(qiáng)勢震蕩整理，股指全天基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動(dòng)，AI應(yīng)用方向和低空飛行板塊整體延續(xù)活躍走勢，市場熱點(diǎn)輪動(dòng)切換個(gè)股活躍度有所提升，但持續(xù)性不強(qiáng)投資者追隨意愿相對有限。板塊熱點(diǎn)逐漸出現(xiàn)分化，其中貴金屬、豬肉和低空經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，風(fēng)光電設(shè)備、汽車拆解和CRO板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量1.06萬億稍有減少，股指量價(jià)依然有所背離。
國際黃金創(chuàng)出歷史新高引發(fā)了貴金屬板塊的整體活躍，但由于相關(guān)個(gè)股數(shù)量不多且權(quán)重不大，因此對市場的整體影響較為有限，市場的短期情緒關(guān)注點(diǎn)還是圍繞著AI概念相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈和低空飛行上面，而板塊個(gè)股則開始呈現(xiàn)逐步分化的走勢，多空雙方爭奪激烈展開對峙形成拉鋸，板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)切換節(jié)奏加快，股指全天基本呈現(xiàn)為強(qiáng)勢震蕩整理走勢。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會(huì)等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺(tái)相關(guān)措施，落實(shí)國常會(huì)部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強(qiáng)市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個(gè)指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場的做多力量明顯得到增強(qiáng)。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低投資者信心盡失，近期仍處于治愈和逐步恢復(fù)的過程中，因此股指的震蕩反復(fù)將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。俄烏雙方轟炸升級(jí)戰(zhàn)爭偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢中東和紅海緊張局勢擴(kuò)散危機(jī)四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示政策利率可能處于本輪緊縮周期的頂部，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展如預(yù)期所料，今年某個(gè)時(shí)候開始減少政策限制是合適的，但經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，抗通脹能否朝著2%的目標(biāo)持續(xù)取得進(jìn)展也不確定，未來某個(gè)時(shí)候開始降息可能是合適之舉，但現(xiàn)在還沒有準(zhǔn)備就緒，可見美聯(lián)儲(chǔ)對于利率政策路徑的看法并無多大轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)降息的可能性依然不大。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)之后，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐美對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美債市場劇烈震蕩美元從高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，國際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴(yán)厲重創(chuàng)。春節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報(bào)復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升并收復(fù)年內(nèi)失地，成交量也呈現(xiàn)出逐日遞增的良好勢頭，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周股指縮量震蕩整理市場做多力量連續(xù)消耗略有減弱，股指基本在一個(gè)箱體區(qū)間震蕩運(yùn)行，多空雙方相互博弈展開震蕩出現(xiàn)僵持不下的局面。本周股指周一在利好消息刺激下強(qiáng)勢震蕩上行后，隨后連續(xù)三天股指基本呈現(xiàn)為高位強(qiáng)勢震蕩整理走勢，成交量基本維持在萬億上方，多空之間展開了激烈的爭奪。由于此輪報(bào)復(fù)性上漲已大大超出了市場的預(yù)期，而股指在連續(xù)收復(fù)了中短期均線后已切入到重要10月均線阻力區(qū)，近期明顯對股指的上行形成了較大的反壓作用，而目前股指的技術(shù)指標(biāo)背離現(xiàn)象仍為完全得到修復(fù)，因此預(yù)期短期股指寬幅震蕩依然難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場節(jié)奏高拋低吸，嚴(yán)格控制倉位精選個(gè)股操作。
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