>> 華泰期貨-尿素日報：基本面偏弱，市場偏弱震蕩-240326
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
大小： |
669KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：尿素盤面底部震蕩，工廠現(xiàn)貨報價持續(xù)下行。前期檢修裝置恢復，日產(chǎn)窄幅上行，日產(chǎn)量18.63萬噸，較上一工作日增加0.45萬噸，開工率86.01%，供應端壓力較大，但4月有大型尿素裝置檢修的預期。上游工廠累庫，去化速率偏慢，農(nóng)業(yè)需求偏弱，工業(yè)需求向好。市場情緒偏弱，預計維持震蕩走勢。
核心觀點
■市場分析
市場：3月25日，尿素主力收盤1996元/噸（+13）；河南小顆粒出廠價報價：2135元/噸（-40）；山東地區(qū)小顆粒報價：2120元/噸（-40）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2160元/噸（-40）；小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），出口窗口33元/噸（+40）。
供應端：截至3月21日，全國周度尿素產(chǎn)量126.83萬噸（-2.84）；企業(yè)產(chǎn)能利用率83.67%（-1.88%）。樣本企業(yè)總庫存量為76.01萬噸（+14.29），港口樣本庫存量為19.35萬噸（-0.05）。
需求端：截至3月21日，復合肥產(chǎn)能利用率50.7%（-0.78%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為72.24%（-2.23%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)4.29日（-1.42）。
中性：3月25日，尿素前期檢修裝置恢復，供應端壓力較大，但4月有大型尿素裝置檢修的預期。上游工廠累庫，去化速率偏慢，農(nóng)業(yè)需求偏弱，工業(yè)需求向好。市場情緒偏弱，預計維持震蕩走勢。
■策略
中性：尿素盤面底部震蕩，工廠現(xiàn)貨報價持續(xù)下行。前期檢修裝置恢復，日產(chǎn)窄幅上行，日產(chǎn)量18.63萬噸，較上一工作日增加0.45萬噸，開工率86.01%，供應端壓力較大，但4月有大型尿素裝置檢修的預期。上游工廠累庫，去化速率偏慢，農(nóng)業(yè)需求偏弱，工業(yè)需求向好。市場情緒偏弱，預計維持震蕩走勢。
■風險
裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復情況、國際市場變化
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