>> 光大證券-奧特維(688516)2023年年報點評：平臺化布局初顯成效，新產(chǎn)品突破保障新增訂單規(guī)模維持高增-240325
| 上傳日期： |
2024/3/26 |
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| 686KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年年報，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入63.02億元，同比增長78.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤12.56億元，同比增長76.20%；2023Q4實現(xiàn)營業(yè)收入20.63億元，同比增長80.79%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.04億元，同比增長69.61%，環(huán)比增長22.80%。擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）并轉(zhuǎn)增0.4股。
各項業(yè)務(wù)收入規(guī)模均實現(xiàn)快速增長，平臺化布局初顯成效。公司打造平臺化公司并取得顯著成效，各板塊收入規(guī)模2023年均實現(xiàn)快速增長，其中：光伏設(shè)備營業(yè)收入同比增長79.15%至53.64億元，毛利率同比減少2.33個pct至36.49%，其中多主柵串焊機銷量同比增長35.22%至1743臺，單晶爐銷量同比增長766.67%至624臺。鋰電設(shè)備營業(yè)收入同比增長165.13%至3.47億元，毛利率同比減少6.72個pct至32.66%，其中模組PACK線銷量同比增長262.50%至29臺。半導(dǎo)體設(shè)備營業(yè)收入同比增長365.34%至0.21億元，毛利率同比增長21.53個pct至33.46%，其中鋁線鍵合機銷量同比增長360%至23臺。
在手訂單充裕，新產(chǎn)品持續(xù)突破有望保證新增訂單規(guī)模維持提升態(tài)勢。2023年公司簽署訂單130.94億元（含稅），同比增長77.57%，截至2023年底在手訂單132.04億元（含稅），同比增長80.33%。公司在各業(yè)務(wù)板塊中的新產(chǎn)品均實現(xiàn)訂單突破：光伏領(lǐng)域的松瓷機電低氧單晶爐獲得天合光能超過18億訂單，激光輔助燒結(jié)設(shè)備已取得行業(yè)龍頭客戶的批量訂單；鋰電領(lǐng)域的儲能模組/PACK生產(chǎn)線取得知名客戶訂單；半導(dǎo)體領(lǐng)域的鋁線鍵合機持續(xù)獲得客戶小批量訂單，半導(dǎo)體磁拉單晶爐獲得海外知名客戶訂單。此外，2023年公司研發(fā)成功包括0BB串焊機、N型低氧單晶爐等光伏產(chǎn)品，通過與海外技術(shù)團隊研發(fā)半導(dǎo)體CMP設(shè)備并對部分前瞻性產(chǎn)品進行布局，2024年公司新增訂單規(guī)模有望保持增長。
擬實施“提質(zhì)增效重回報”行動方案，計劃2024年現(xiàn)金分紅派息率為歸母凈利潤的35~40%。截至2023年12月31日，公司共計現(xiàn)金分紅5.02億元，實施兩次股份回購總金額為2.19億元，占歸母凈利潤總額的57.40%。在此基礎(chǔ)上公司發(fā)布2024年度“提質(zhì)增效重回報”行動方案，擬計劃2024年度利潤的現(xiàn)金分紅派息率為當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤35%~40%，在公司快速發(fā)展的同時通過現(xiàn)金分紅保障股東權(quán)益。
維持“買入”評級：根據(jù)公司在手訂單規(guī)模我們上調(diào)公司業(yè)績，預(yù)計公司24-26年實現(xiàn)歸母凈利潤18.04/22.98/27.87億元（上調(diào)10%/上調(diào)5%/新增），當(dāng)前股價對應(yīng)24年P(guān)E為14倍。公司在手訂單充足，打造光伏、鋰電、半導(dǎo)體平臺型設(shè)備企業(yè)，未來各下游行業(yè)的規(guī)模增長和技術(shù)變革均有望給公司帶來新的成長空間，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：公司擴產(chǎn)進度不及預(yù)期；新設(shè)備推廣應(yīng)用進度不及預(yù)期；存貨規(guī)模較大，流動性資金面臨壓力的風(fēng)險。
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