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【價(jià)格及持倉(cāng)情況】
　　1、北方港口焦煤報(bào)價(jià)：京唐港澳洲主焦煤庫(kù)提價(jià)2240元/噸，青島港外貿(mào)澳洲主焦煤庫(kù)提價(jià)2245元/噸，連云港澳洲主焦煤庫(kù)提價(jià)2245元/噸，日照港澳洲主焦煤港口庫(kù)提價(jià)2050元/噸，天津港澳洲主焦煤港口庫(kù)提價(jià)2235元/噸。
　　2、3月25日汾渭CCI冶金煤指數(shù)：S1.3 G75主焦（山西煤）介休1650（-）；S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驛1636（-）；S1.3 G75主焦（蒙3）沙河驛1534（+10）
　　3、持倉(cāng)情況：3月25日從大商所前20位會(huì)員持倉(cāng)情況來(lái)看，焦煤JM2405合約多頭增倉(cāng)429手，空頭增倉(cāng)2995手；焦炭J2405合約多頭增倉(cāng)116手，空頭增倉(cāng)211手。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　焦炭趨勢(shì)強(qiáng)度：0；焦煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　煤焦日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩。隨著煤焦近期估值持續(xù)回調(diào)，當(dāng)前表現(xiàn)逐步回歸弱現(xiàn)實(shí)格局，產(chǎn)業(yè)層面在供應(yīng)短期修復(fù)以及高爐復(fù)產(chǎn)并未看到明顯來(lái)自終端支撐的背景下，短期以震蕩反彈的思路為主，前期煤焦59反套可止盈離場(chǎng)。首先，供應(yīng)環(huán)節(jié)全年原煤及焦煤減量相對(duì)確定，尤其以山西地區(qū)為主，疊加近期山西呂梁中陽(yáng)、離石部分煤礦再度發(fā)生礦難，產(chǎn)量再度收緊，離往年同期水平存在50-100多萬(wàn)噸/周的差距，但隨著產(chǎn)量缺口的驅(qū)動(dòng)充分被盤(pán)面交易，當(dāng)前市場(chǎng)矛盾集中體現(xiàn)在需求方面。而至于需求環(huán)節(jié)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期主要體現(xiàn)在今年終端項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)程的放緩，續(xù)建項(xiàng)目進(jìn)度、新項(xiàng)目減少，意味著項(xiàng)目資金流轉(zhuǎn)的問(wèn)題仍未有顯著性的改善，導(dǎo)致類(lèi)似水泥等建材價(jià)格同比下降明顯。聚焦在鋼材方面，受終端需求拖累，建筑材去庫(kù)節(jié)奏仍相對(duì)偏慢，使得高爐復(fù)產(chǎn)積極性不高。綜合而言，煤焦短期承壓運(yùn)行，但考慮到自身供應(yīng)修復(fù)空間有限，即便當(dāng)前鐵水維持在221萬(wàn)噸的低位，焦煤總庫(kù)存仍處于去庫(kù)周期當(dāng)中，疊加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債等項(xiàng)目加快審核，資金流轉(zhuǎn)問(wèn)題有望得到緩解，產(chǎn)量缺口及預(yù)期先行或使得價(jià)格存在一定兜底支撐。