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集裝箱運(yùn)價(jià)
　　截至3月22日，SCFI綜合指數(shù)收于1732.57點(diǎn)，環(huán)比下跌2.3%。其中SCFI（歐線）收于1943美元/TEU，環(huán)比躞蹀1.4%。周一最新SCFIS（歐線）收于2153.34點(diǎn)，環(huán)比下跌11.6%，基本符合市場預(yù)期。
　　現(xiàn)貨提漲、交易限制放松，近期歐線交易情緒高漲。歐線多合約上漲，遠(yuǎn)月合約重心大幅上移，而EC2404漲幅相對有限。此前，巴以談判存在不確定性，但市場認(rèn)為中短期達(dá)成?；饏f(xié)議的可能性依然存在，屆時(shí)紅海復(fù)航，市場供需將再度恢復(fù)到過剩狀態(tài)，遠(yuǎn)月合約并未完全計(jì)價(jià)繞行的影響，歐線遠(yuǎn)期曲線呈深度back結(jié)構(gòu)。但在巴以多輪談判無疾而終，齋月即將結(jié)束之際，沖突在短時(shí)間內(nèi)解決的概率大幅下降，對繞行影響的重新計(jì)價(jià)推動(dòng)了遠(yuǎn)期曲線的平坦化轉(zhuǎn)變，遠(yuǎn)月合約重心上移。
　　上周以來，多家船企陸續(xù)提漲4月船期報(bào)價(jià)，提漲力度較大，漲幅在200-1000美金/箱不等，但如果維持當(dāng)前運(yùn)力水平，不增加空班比例，漲幅完全落地的難度較大，但不能排除部分落地的可能性。但按以往數(shù)據(jù)，4月運(yùn)價(jià)趨勢以企穩(wěn)為主，漲幅相對有限，加上目前運(yùn)價(jià)遠(yuǎn)水平遠(yuǎn)高于成本，歐線4月走勢有不確定性。保守估計(jì)，在企穩(wěn)邏輯下，EC2404交割結(jié)算價(jià)或落在1900-2000之間，但若漲幅部分落地，EC2404估值落在2100往上的概率依然存在。EC2406仍在增倉階段，加上4-6貼水結(jié)構(gòu)影響，06仍然存在向上的空間，短期可關(guān)注多06和4-6反套的策略。需要注意的是，雖然巴以沖突短期解決的可能性下降，但仍然不能排除紅海復(fù)航的可能，消息面對06的擾動(dòng)依然存在，建議繼續(xù)關(guān)注巴以局勢和現(xiàn)貨市場的變化。