久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比+39.8%，維持“增持”評(píng)級(jí)
　　2023年全年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入329.33億元，同比+9.1%；歸母凈利潤(rùn)5.20億元，同比+39.8%；扣非歸母凈利潤(rùn)2.74億元，同比-33.9%。其中Q4單季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104.22億元，同比-7.1%；歸母凈利潤(rùn)2.00億元，同比-34.2%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.84億元，同比-54.0%。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為8.3/13.0/15.3億元，同比增速60.1%/56.1%/17.4%，對(duì)應(yīng)PE分別為21/14/12倍?？杀裙?024年Wind一致預(yù)期PE均值為19倍，考慮公司主業(yè)景氣度向上趨勢(shì)，享有一定溢價(jià)，我們給予公司24年26倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)4.11（前值：4.10）元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　盈利能力穩(wěn)步提升，期間費(fèi)用率整體控制良好
　　2023年全年，公司毛利率13.5%，同比+0.12pp。其中Q4單季度，公司毛利率15.7%，同比-0.93pp。期間費(fèi)用率方面，全年合計(jì)期間費(fèi)用率8.86%，同比-0.76pp。其中銷(xiāo)售費(fèi)用率0.6%，同比+0.06pp；管理費(fèi)用率2.6%，同比-0.19pp；財(cái)務(wù)費(fèi)用率1.7%，同比-0.91pp；研發(fā)費(fèi)用率4.0%，同比+0.28pp。財(cái)務(wù)費(fèi)用率減少主要系公司負(fù)債減少使得利息支出降低，疊加美元匯率波動(dòng)令匯兌收益增加，期間費(fèi)用率整體控制良好。
　　港機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展蹄疾步穩(wěn)，公司迎來(lái)港口升級(jí)改造新機(jī)遇
　　公司作為全球港口機(jī)械行業(yè)龍頭，產(chǎn)品銷(xiāo)售范圍超全球107個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2023年港口機(jī)械業(yè)務(wù)新簽合同額達(dá)36億美元，同比+6.59%。公司岸橋產(chǎn)品全球市占率達(dá)70%，連續(xù)26年保持世界第一；簽下全年單體合同最大金額的沙特NEOM新城碼頭港機(jī)項(xiàng)目，純電跨運(yùn)車(chē)、混動(dòng)跨運(yùn)車(chē)打入馬士基、迪拜和歐洲等高端市場(chǎng)。隨著全球港口自動(dòng)化智能化升級(jí)趨勢(shì)到來(lái)，港口機(jī)械市場(chǎng)將迎來(lái)新機(jī)遇，但同時(shí)也對(duì)港機(jī)企業(yè)的成本、創(chuàng)新提出全新要求。公司有望憑借重型機(jī)械行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)，在制造業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型中深度受益。
　　海工與鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，公司受益于市場(chǎng)景氣度向上
　　海工和鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，海工和鋼結(jié)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)新簽合同額達(dá)20億美元，同比-8.19%（主要系去年高基數(shù)）。2023年成功簽訂國(guó)內(nèi)首艘旋轉(zhuǎn)式打樁船項(xiàng)目，及多艘高規(guī)格起重船；國(guó)內(nèi)第二座全橋預(yù)制裝配化跨海大橋完工通車(chē)，澳大利亞西門(mén)隧道主橋鋼結(jié)構(gòu)交付發(fā)運(yùn)。展望2024年，傳統(tǒng)油氣海工市場(chǎng)正在逐步復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)將中長(zhǎng)期處于高位，海工裝備市場(chǎng)從中受益；國(guó)家加強(qiáng)綠色交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鋼構(gòu)橋梁需求增加下市場(chǎng)前景良好。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海工業(yè)務(wù)復(fù)蘇速度不及預(yù)期，利率與匯率風(fēng)險(xiǎn)，原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)