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微軟和OpenAI新計(jì)劃出爐，1000億美元投資AI超級(jí)計(jì)算機(jī)。The information3月29日報(bào)道，微軟和OpenAI計(jì)劃定制建設(shè)一個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，該項(xiàng)目旨在打造一臺(tái)AI超級(jí)計(jì)算機(jī)，命名為“Stargate（星際之門）”并配置數(shù)百萬專用芯片，主要用于為OpenAI提供算力支持，成本預(yù)計(jì)達(dá)到千億美元，是目前一些傳統(tǒng)IDC成本的百倍。
　　亞馬遜對(duì)大模型公司Anthropic再追投27.5億美元。Anthropic是總部位于舊金山的初創(chuàng)公司，其大模型Claude 3的基準(zhǔn)測試性能超過OpenAI的GPT-4和谷歌的Gemini Ultra。早在2023年9月初亞馬遜就公布對(duì)Anthropic進(jìn)行初始投資12.5億美元，此次投資是追加額度至40億美元，但亞馬遜僅保留少數(shù)股權(quán)，不會(huì)影響Anthropic實(shí)控權(quán)。
　　伴隨投資加大和新項(xiàng)目誕生，全球算力軍備競賽再次提速，我們認(rèn)為，除芯片外，散熱、通信網(wǎng)絡(luò)、電力等有望成為下一步重點(diǎn)：
　　冷卻散熱將成為掣肘痛點(diǎn)，液冷滲透率有望加速提高：超級(jí)AI計(jì)算機(jī)的發(fā)展往往伴隨著GPU數(shù)量的不斷疊加，如英偉達(dá)新發(fā)布的GB200可支持72個(gè)GPU、具有冷卻板和液體冷卻接口、采用液冷系統(tǒng)設(shè)計(jì)，此次微軟和OpenAI計(jì)劃的“Stargate”配置數(shù)百萬芯片遠(yuǎn)超GB200，液冷散熱有望成為必配，此外在算力軍備競賽下，液冷滲透率也有望加速提升。
　　網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施有望迎來“新勢力”：英偉達(dá)InfiniBand架構(gòu)溢價(jià)較高，“Stargate”傾向于使用開放Ethernet協(xié)議來降低隱形組網(wǎng)成本，后續(xù)開放以太網(wǎng)有望憑借其優(yōu)質(zhì)的性能和集群能力逐步發(fā)展為與IB抗衡的新勢力。
　　芯片和電力或?qū)⒊蔀椤爸亓考?jí)選手”：超級(jí)計(jì)算機(jī)和AI大模型“軟硬”雙向加速升級(jí)，最終都將指向AI芯片需求量的急劇增加，同時(shí)更多的芯片將指向更高的電力消耗，芯片和電力在AIGC發(fā)展中或?qū)缪菰絹碓健爸亍钡慕巧?br>　　海外云巨頭與大模型公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手形成正向循環(huán)，未來整體算力capex有望持續(xù)增長。微軟通過投資OpenAI率先掌握算力軍備賽先發(fā)優(yōu)勢，并且成為OpenAI算力獨(dú)家提供商，相當(dāng)于OpenAI的成功將回流到微軟云服務(wù)業(yè)務(wù)中，趨勢形成后，海外其他云巨頭也紛紛加大對(duì)初創(chuàng)大模型公司的投資，除亞馬遜外，谷歌也投資Anthropic并承諾最多投資額20億美元。我們預(yù)計(jì)，未來算力軍備競賽升級(jí)加速，海外云巨頭算力相關(guān)capex有望持續(xù)增加，拉動(dòng)行業(yè)上下游景氣度持續(xù)提升。
　　投資意見：海外云巨頭算力投資再加碼，算力軍備競賽下全球產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益，光通信、散熱溫控、以太網(wǎng)等核心賽道確定性較強(qiáng)。建議關(guān)注：【光通信】中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、滬電股份、太辰光等；【液冷】英維克、申菱環(huán)境、高瀾股份、飛榮達(dá)等；【交換機(jī)】菲菱科思、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、盛科通信等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC發(fā)展不及預(yù)期，算力需求不及預(yù)期。