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策略摘要
　　中性：期貨盤面延續(xù)弱勢(shì)，尿素現(xiàn)貨持續(xù)下行。金象、昊源等廠家恢復(fù)生產(chǎn)，正元停車檢修，多家企業(yè)計(jì)劃4月檢修，供應(yīng)端有下降預(yù)期。北方返青肥結(jié)束，南方水稻備肥尚未啟動(dòng)，農(nóng)業(yè)需求階段性走弱。下游復(fù)合肥開工率較高，工業(yè)剛需穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)氛圍延續(xù)弱勢(shì)，降價(jià)后新單成交稀少，預(yù)計(jì)維持震蕩整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　市場(chǎng)：四月二日，尿素主力收盤1849元/噸（ -24 ）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2105元/噸（ -50 ）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2060元/噸（ -20 ）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2090元/噸（ -40 ）；小塊無煙煤960元/噸（ 0 ），尿素成本1677元/噸（ 0 ），出口窗口-67元/噸（ 40 ）。
　　供應(yīng)端：截至三月二十九日，企業(yè)產(chǎn)能利用率84.76%（1.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為75.74萬噸（ -0.27 ），港口樣本庫(kù)存量為19.60萬噸（ 0.25 ）。
　　需求端：截至三月二十九日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率47.27%（-3.43%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為74.84%（2.60%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.88日（ 0.59 ）。
　　中性：四月二日，多家企業(yè)計(jì)劃4月檢修，供應(yīng)端有下降預(yù)期。北方返青肥結(jié)束，南方水稻備肥尚未啟動(dòng)，農(nóng)業(yè)需求階段性走弱。下游復(fù)合肥開工率較高，工業(yè)剛需穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)氛圍延續(xù)弱勢(shì)，降價(jià)后新單成交稀少，預(yù)計(jì)維持震蕩整理。
　　■策略
　　 中性：期貨盤面延續(xù)弱勢(shì)，尿素現(xiàn)貨持續(xù)下行。金象、昊源等廠家恢復(fù)生產(chǎn)，正元停車檢修，多家企業(yè)計(jì)劃4月檢修，供應(yīng)端有下降預(yù)期。北方返青肥結(jié)束，南方水稻備肥尚未啟動(dòng)，農(nóng)業(yè)需求階段性走弱。下游復(fù)合肥開工率較高，工業(yè)剛需穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)氛圍延續(xù)弱勢(shì)，降價(jià)后新單成交稀少，預(yù)計(jì)維持震蕩整理。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　裝置重啟情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、國(guó)際市場(chǎng)變化