>> 愛建證券-今日視點：股指強勢震蕩整理，熱點分化形成切換-240403
| 上傳日期： |
2024/4/3 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
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作者： |
侯英民 |
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市場策略
股指強勢震蕩整理熱點分化形成切換
周二滬深股指強勢震蕩整理，股指平開后基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩波動，全天周期股和有色金屬板塊表現(xiàn)活躍，午后固態(tài)電池出現(xiàn)異動快速上揚，前期連續(xù)活躍的低空經(jīng)濟概念出現(xiàn)跳水，多空雙方互為博弈形成拉鋸。板塊熱點開始分化，其中有色金屬、風電設(shè)備和固態(tài)電池板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，游戲傳媒、低空經(jīng)濟和AI概念整體出現(xiàn)調(diào)整，個股漲跌互現(xiàn)。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量0.96萬億微微減少，多空爭奪趨于激烈。
國家統(tǒng)計局和財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)雙雙回到榮枯線上方，顯示出一季度經(jīng)濟總體回升向好，黃金價格不斷創(chuàng)出歷史新高激發(fā)了市場對于資源等周期性板塊關(guān)注，板塊熱點出現(xiàn)良好的切換，多空雙方爭奪激烈互不相讓，股指全天基本呈現(xiàn)為強勢震蕩整理格局。近階段政策面暖風頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強市場監(jiān)管嚴格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解，各個指數(shù)型股票ETF持續(xù)獲得資金凈流入，市場的做多力量明顯得到增強。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低投資者信心盡失，雖然近期股指出現(xiàn)了一波報復性的上漲，但其仍還是處于治愈和逐步恢復的過程中，因此股指的震蕩反復將是近階段的一個常態(tài)特征。莫斯科恐怖襲擊令俄烏雙方轟炸升級戰(zhàn)爭偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢中東和紅海緊張局勢擴散危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴峻復雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表示政策利率可能處于本輪緊縮周期的頂部，如果經(jīng)濟發(fā)展如預(yù)期所料，今年某個時候開始減少政策限制是合適的，但經(jīng)濟前景存在不確定性，抗通脹能否朝著2%的目標持續(xù)取得進展也不確定，未來某個時候開始降息可能是合適之舉，但現(xiàn)在還沒有準備就緒，可見美聯(lián)儲對于利率政策路徑的看法并無多大轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)降息的可能性依然不大。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐美對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔憂預(yù)期上升，美債市場劇烈震蕩美元連續(xù)震蕩回升，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動加大，黃金價格屢創(chuàng)歷史新高，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格波動明顯。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴厲重創(chuàng)。春節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復性上漲，股指連續(xù)回升并收復年內(nèi)失地，成交量也呈現(xiàn)出逐日遞增的良好勢頭，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。上周市場做多力量持續(xù)消耗整體趨于減弱，股指多次上沖無果后最終出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但下半周開始多空雙方之間的能量天平逐漸開始偏向多方，股指探底后出現(xiàn)連續(xù)震蕩回升走勢。周一股指延續(xù)上周五的反彈勢頭高開高走并收復了中短期均線，短期市場強勢特征再現(xiàn)，周二股指強勢震蕩整理，成交量略有減少，顯示出市場的持續(xù)做多力量仍略顯不足。我們多次強調(diào)由于此輪報復性上漲已大大超出了市場的預(yù)期，目前股指在重新收復中短期均線后再次切入到重要10月均線阻力區(qū)，股指的上行仍將面臨極大的阻力，由于周一股指出現(xiàn)跳空缺口短期勢必會對股指形成一定的牽引作用，同時技術(shù)面依然有頂背離的跡象，因此預(yù)期短期股指寬幅震蕩依然難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏高拋低吸，嚴格控制倉位精選個股操作。
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