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【宏觀及行業(yè)新聞】
　　1、美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)意外擴(kuò)張，結(jié)束16個(gè)月連續(xù)收縮，物價(jià)、新訂單、生產(chǎn)齊漲。
　　2、伊朗駐敘利亞領(lǐng)事館所在建筑遭以色列空襲，布油連創(chuàng)五個(gè)月新高。
　　3、OpenAI將允許直接使用ChatGPT，無需注冊；亞馬遜正訓(xùn)練大模型“奧林巴斯”，目標(biāo)年中超越Claude。。
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　錫趨勢強(qiáng)度：-1
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　本周錫價(jià)再度走高，周五滬錫主力日盤收漲2.12%，報(bào)228100元，最高觸及229780元。從上漲驅(qū)動(dòng)來看，供給收縮預(yù)期增強(qiáng)是最直接的影響。第一，據(jù)外媒3月28日消息，尼日利亞政府正在制定針對礦產(chǎn)開采的指導(dǎo)方針，指出將只會向提出如何在當(dāng)?shù)丶庸さV產(chǎn)計(jì)劃的公司發(fā)放新的采礦許可證，釋放尼日利亞原材料出口政策收緊的信號。根據(jù)尼日利亞統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年尼日利亞向中國出口錫精礦2605實(shí)物噸，折合金屬量約為1661噸，僅占中國全年進(jìn)口錫礦的1.05%。此外，市場傳言緬甸佤邦首領(lǐng)鮑有祥過世，佤邦政府或因面臨權(quán)力交接影響后續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前此消息無法證實(shí)，但情緒上或有一定帶動(dòng)。
　　目前從原料供應(yīng)角度，持續(xù)偏低的加工費(fèi)暗示現(xiàn)在市場上原料供應(yīng)仍然較為緊缺，同時(shí)印尼配額尚未恢復(fù)，佤邦礦山重啟暫無明確消息，供應(yīng)較為緊俏。冶煉廠及貿(mào)易商隱性庫存逐步在22萬元/噸以上交倉所致，根據(jù)SMM庫存數(shù)據(jù)本周持續(xù)累庫至15606噸。
　　與此同時(shí)，需求側(cè)全球半導(dǎo)體銷售數(shù)據(jù)同比回升釋放積極信號，為錫需求帶來強(qiáng)預(yù)期。但是我們提示，通過下游調(diào)研，在需求側(cè)的國內(nèi)電子焊料訂單在3月有下滑趨勢，不僅僅是國內(nèi)需求尚未起勢，更有結(jié)構(gòu)性向東南亞轉(zhuǎn)移的情況。需要持續(xù)關(guān)注下游需求實(shí)際情況，是否會對強(qiáng)預(yù)期存在證偽的可能。供應(yīng)測繼續(xù)關(guān)注庫存變化節(jié)奏和佤邦復(fù)產(chǎn)相關(guān)政策。